花旗：降华晨中国评级至“中性” 目标价下调至2.55港元

8月25日，花旗发布研报称，在昨日与华晨中国（01114.HK）进行管理层会议后，对华晨评级由原先“买入/高风险”下调至“中性/高风险”。该行认为该股当前的风险回报为中性，并将目标价由2.7港元略微下调至2.55港元。

考虑因素包括(1)Neue Klasse iX3的销售能见度低，因最终定价配合延后交付(预计2026年11月)可能让竞争对手在两个月的真空期内有机会抢占订单;(2)目前燃油车销售占比较高(逾90%)，使华晨宝马在今年下半年至明年面临销售压力;(3)中期股息合理，为每股0.5港元;(4)尽管今明两年年销售预期下跌，该行预期华晨宝马的净利润率将维持韧性，受惠于持续的成本降低及出口占比上升，此将支持未来股息派发。