日元与美债性价比抬升，韩国散户净买入谨慎

8月25日，据财闻海外资讯随着日元快速贬值及美国长期国债收益率飙升，两类资产投资性价比同步抬升，但韩国散户（“日学蚂蚁”）交易热情明显降温。韩国预托结算院25日数据显示，截至本月前一交易日，韩国投资者买入日本上市ETF「iShares 20年以上美国国债‑日元对冲(2621)」成交金额约438.84万美元。最近一周（8.17‑8.24）买入结算额192.24万美元，较前一周77.74万美元增两倍以上。但从净买入维度看热度不高，该ETF未进入本月韩国投资者日股净买入前50榜单，买入与抛售活跃，未形成持续性资金净流入。

该ETF以日元计价获取美长债收益并对冲汇率波动。美30年期国债收益率18日盘中突破5.3%创2007年后新高，长债价格回落至低位；美日联合汇市干预后日元再度走弱至159区间。虽具备博弈日元反弹与美债涨价机会，但投资者未大举进场。

柳今投证研究员车永厚指出，日本低利率与美日利差等结构性因素未消，仅凭干预日元走强效果大概率短期维持，需美日利差收窄预期支撑。三星证券也将日本央行加息预期时点从12月提前至9‑10月。此外，美国财政隐患与通胀不确定性下，长期收益率仍有走高可能。业内人称，因难确认价格见底且存进一步下跌风险，投资者当前更倾向观望而非低位抄底。