盈利稳、销量升、技术强：解码零跑2026半年报的增长底层逻辑

8月24日，零跑汽车（09863.HK）正式发布2026年半年度财报。在2026年新能源汽车行业竞争持续深化、行业分化进一步加剧的背景下，零跑凭借全域自研的体系能力与全球化的布局节奏，交出了一份盈利韧性、规模增长与技术突破三线向好的答卷，走出了一条兼具质量与速度的增长路径。

连续盈利验证韧性，经营质量逐季优化

财务端的持续向好，是零跑经营质量稳步提升的最直观印证。

报告期内，零跑实现营业收入381.1亿元，创下同期历史新高；净利润达2.1亿元，延续盈利态势，成为新势力阵营中唯一连续三个半年度实现盈利的品牌。在行业普遍面临成本压力的当下，零跑二季度毛利率环比提升至12.6%，逐季改善的盈利水平背后，既是规模效应释放带来的成本摊薄，也是产品结构优化与全域自研降本能力的共同结果。

截至报告期末，零跑在手资金充裕达385.9亿元，经营现金流持续为正，充裕的资金储备不仅为后续高强度的技术研发提供了坚实支撑，也为全球化扩张、海外本地化产能建设等长期战略投入筑牢了安全垫，让企业能够在行业周期中保持战略定力，不受短期市场波动干扰。

全球位次持续前移，内外市场齐头并进

稳健的盈利基本面，离不开销量规模的跨越式增长与产品矩阵的全面爆发。

2026年上半年，零跑全球销量达356487台，较2025年同期增长60.8%；在今年前5个月可比终端上牌数据统计中，零跑已跻身全球新能源乘用车品牌第四名，在中国新能源乘用车品牌中位居第三。

进入7月，零跑全球单月交付再创新高，达到101267台，同比大幅增长102%，成为行业首个单月交付突破10万台的新势力品牌，截至7月底全球累计交付量已正式突破160万台。

支撑销量持续走高的，是零跑ABCD四大产品矩阵的全价格带覆盖能力。从6万元级的入门市场到30万元级的高端市场，零跑各系列车型均稳居细分市场头部，形成了多极驱动的增长格局。

A 系列中，A10上市仅135天即实现第10万台量产车下线，5—7月连续三个月蝉联中国品牌SUV销量第一，刚上市的A05则以6.39万元的起售价补齐了入门市场拼图；B系列全新B01、B10以全局800V、双零重力座椅等越级配置直击10万级市场痛点，重构细分市场价值标准；C系列改款后6月全球销量超3万台，累计基盘用户已超85万，成为品牌稳定的销量压舱石；D系列则承担品牌向上重任，旗舰SUV D19连续蝉联40万内大型SUV销量冠军，7月交付破万，旗舰MPV D99销售均价超30万元，成功带动品牌价值跃升。

与此同时，海外市场已成长为零跑的第二增长曲线。2026年上半年零跑出口量达96294台，同比增长372.6%，总量已超过2025年全年出口规模，出口占总销量比重提升至27%；1—7月累计出口已达113863台，全年有望冲击20万台目标。

在欧洲等成熟汽车市场，零跑接连实现突破：意大利上半年纯电市占率超25%，稳居销量榜首；德国市场跃居中国电动车品牌销量第一；英国市场位列中国品牌纯电零售前三。

更值得关注的是，零跑的全球化已从产品出海转向产业深耕，依托Stellantis的全球产能网络，马来西亚、西班牙、巴西等地的本地化组装项目稳步推进，墨西哥市场渠道初步落地，为后续全球市场的持续渗透打下了产能基础。

全域自研构筑壁垒，前沿成果蓄势待发

无论是盈利质量的提升，还是销量规模的突破，底层支撑都是零跑坚持11年的全域自研技术体系。

作为行业内少有的坚持核心零部件深度自研自制的车企，零跑整车核心零部件自研比例达65%，整车架构通用化率超88%，拥有18家以上自建零部件工厂，核心技术的自主可控不仅构筑了极致的成本控制能力，也让产品迭代与功能落地的效率远超行业平均水平。

今年以来，零跑的技术成果加速落地到产品端：旗舰车型D19首次搭载LEAP 4.0中央域控架构，依托双高通8797芯片实现舱驾一体超级协同，首创“一个大脑管控全车智能”的技术模式，打破了传统座舱与智驾的系统壁垒，实现算力动态分配、数据双向互通与全局毫秒响应。

在用户最关注的智能辅助驾驶领域，零跑已实现城市领航辅助驾驶在ABCD全系车型的覆盖，真正将高阶辅助驾驶下放到十万级价位区间；今年三季度，LEAP 3.0架构车型也将推送全国城市领航辅助驾驶功能，让更多老用户享受到技术迭代的红利。

值得一提的是，零跑将于9月举办2026年度技术发布会，届时将发布达到全行业第一梯队水平的智能辅助驾驶世界模型，以及三电领域的一系列最新技术成果。

从全域自研的技术底座，到全价位覆盖的技术普惠，再到持续迭代的前沿技术布局，零跑的技术体系正在形成正向循环：技术降本支撑盈利，技术赋能产品拉动销量，规模反哺研发投入，最终构建起长期的核心竞争力。

整体来看，这份半年报既是零跑阶段性成果的总结，也是下一阶段增长的起点。随着产品矩阵全面补全、全球化布局进入深水区、技术储备持续释放，零跑正加速冲刺年销百万台的目标，也向着世界级车企的方向稳步迈进。