财报速递｜千亿酒企上半年营收大跌36%，经销商减少162家

8月25日，泸州老窖（000568.SZ）发布2026年上半年财务数据。财务数据显示，泸州老窖2026年上半年报收104.7亿元，同比下跌36.35%；归母净利润报收43.4亿元，同比下跌43.37%。

分产品看，贡献总收入达88%的中高档酒，在上半年销售额为92亿元，同比下滑38.86%，而其他酒类上半年销售额12.1亿元，占总收入比重11.56%，同比下滑10.27%。

在泸州老窖的产品序列中，中高档酒主要为国窖1573、泸州老窖特曲、百年泸州老窖窖龄酒等。

该公司表示，上半年公司传统渠道运营模式收入同比下降38.61%，是造成收入减少的主要原因。这里的传统渠道主要为经销渠道，财报显示，上半年泸州老窖境内经销商数量净减少162家，同比下降9.98%。

泸州老窖还表示，近些年白酒行业面临深度调整，同时消费复苏不及预期，另外消费群体面临迭代，出现消费偏好变化的风险。

对于未来发展，泸州老窖称，将推进区域拓店与新品渠道布局，迭代各类数字化模型，落地全域数字化平台，实现营销、渠道、用户全链路数智管控。同时坚定“低度化、年轻化、场景化”战略，夯实公司长期可持续发展的消费基础，应对消费群体迭代与偏好变化的风险。

值得一提的是，在今年5月份，泸州老窖的业绩说明会上，该公司明确表示将“进一步推动低度产品全国化”，抢占低度市场先机，并已研究开发精酿啤酒等创新酒品，贴合年轻群体悦己型消费需求。

不过从2026年半年报看，泸州老窖并未对啤酒业务有任何提及。

8月25日收盘，泸州老窖股价报收84.73元，下跌0.91%，总市值为1247.1亿元，这个市值相比于年初下跌27.1%。