阿里管理层增持提振信心，恒生互联网ETF华夏涨1.35%

截至8月26日10点5分，上证指数涨0.18%，深证成指跌0.04%，创业板指跌0.21%。

ETF方面，恒生互联网ETF华夏（513330）涨1.35%，成分股东方甄选（01797.HK）涨超5%，小米集团-W（01810.HK）、美团-W（03690.HK）、阿里巴巴-W（09988.HK）、快手-W（01024.HK）、万国数据-SW（09698.HK）、京东集团-SW（09618.HK）、滴普科技（01384.HK）、云知声（09678.HK）、腾讯控股（00700.HK）等上涨。

【消息面上：阿里管理层增持提振信心，美股科技股联动】

消息方面，阿里巴巴创始人马云连日增持阿里港股超6亿港元，蔡崇信两日累计增持1.6亿港元，管理层累计增持总额已超8亿港元。此举被市场解读为对公司前景的强烈信心，提振了科技板块整体情绪。同时，美股科技股在英伟达等龙头带动下普遍上涨，为A股计算机板块提供了积极的联动效应。

【券商观点：国信证券分析AI资本开支扩张；开源证券看好多模态AI应用与算力需求】

国信证券表示，AI资本开支快速扩张，头部CSP正在成为美国企业债新增供给的重要来源。2020—2024年，Alphabet、Meta、Amazon、Oracle和Microsoft年度美元公开债发行仅为137.5亿—400亿美元；2025年迅速升至932.5亿美元，2026年前7个月进一步达到1,545亿美元，占同期美国企业债发行约9.2%。从增量看，五家公司2026年前7个月发债同比增加约1,420亿美元，贡献同期美国企业债发行增量约39.8%，AI基建已经由单纯的资本开支扩张进入外部融资阶段。

开源证券表示，8月21日，DeepSeek宣布多模态视觉理解模型V4-Flash-Vision-Exp上线DeepSeekAPI平台，在需要视觉理解的AgentBenchmark上相比DeepSeek-V4-Flash实现了大幅跃升，多模态Agent能力已接近Opus-4.8，API支持ChatCompletions、Messages、Responses三种格式调用，可方便接入各类Agent工具中使用，支持图文混合输入及base64内联、外部URL、FilesAPI三种图片传入方式，一张图片最多占384tokens，计费价格与V4-Flash模型一致。此外，根据昆仑万维公众号，截至6月底公司AI短剧平台业务单月流水已超6500万美元，其中DramaWave2026年7月上新剧集中，超90%内容为AI生成；前米哈游“逆熵”团队研究负责人邢骏创业后的AI新游《代号Live》近日对外进行玩法曝光，游戏以“陪伴养成”为核心玩法，主打与虚拟偶像Ria的深度情感连接。我们认为，国产前沿模型继推理、coding、Agent、长上下文等方面持续刷新能力上限后，近期多模态能力也迅速提升，或继续推动自身Token/ARR高增，并加速在数字娱乐领域的应用渗透，我们建议继续布局多模态AI。

开源证券表示，训练端算力仍是大模型厂商核心竞争力的根本支点，终端用户的核心决策锚点始终围绕模型的实际效果与使用体验，缺乏训练端算力支撑、产品力不足的厂商将快速被主流市场出清。受供给约束与需求增长共振，H100GPU一年期租赁合约价格从2025年10月的1.70美元/小时低点上涨至2026年3月的2.35美元/小时，累计涨幅近40%；国内B300顶配现货口头报价站上1450万元，H200整机月租同步持续上涨，大模型与智能体项目扩张下训练、微调刚需持续，B系列新品尚不能完全填补高端训练算力缺口，优质算力进入抢货模式，现货上架即被溢价敲定。2026年一季度算力租赁市场规模680亿元，同比增62%，全年预计突破2600亿元，高景气度持续。

【个股拆解】

东方甄选：东方甄选控股有限公司是一家主要从事直播电商业务的投资控股公司。该公司的主营业务是从事向个人客户销售自营产品及提供委托代理服务。截至8月26日10点5分，东方甄选报25.52港元，涨跌幅6.69%，成交额为2.46亿港元。

小米集团-W：小米集团是一家主要从事智能手机、物联网（IoT）和生活消费产品研发和销售业务的投资控股公司。该公司主要通过两个分部开展业务。截至8月26日10点5分，小米集团-W报28.86港元，涨跌幅3.96%，成交额为10.36亿港元。

美团-W：美团是一家主要从事科技零售的投资控股公司，通过科技与零售领域提供日常用品及服务，包括餐饮外卖、到店、酒店及旅游预订、其他服务及销售。该公司通过两个分部开展业务。截至8月26日10点5分，美团-W报79.3港元，涨跌幅2.72%，成交额为6.51亿港元。

阿里巴巴-W：阿里巴巴集团控股有限公司是一家主要从事提供技术基础设施及营销平台的投资控股公司。该公司通过四个部门运营业务。截至8月26日10点5分，阿里巴巴-W报117港元，涨跌幅2.45%，成交额为40.51亿港元。

快手-W：快手科技是一家主要运营内容社区和社交平台的投资控股公司。该公司的业务主要包括直播、线上营销服务及其他服务。截至8月26日10点5分，快手-W报34.02港元，涨跌幅2.29%，成交额为4.21亿港元。

【关注思路】

恒生互联网ETF华夏（513330.SH）为恒生互联网科技业指数挂钩规模第一大ETF，全面覆盖港股上市的云厂商（阿里、腾讯、百度），合计权重达37%。前期受到流动性和市场情绪的双重打压，恒生互联网科技业指数一度回调达45%，当前修复后估值仍然偏低，截至2026年7月31日，指数最新PE-TTM仅22倍（纳斯达克100指数最新市盈率为30倍）。恒生互联网ETF华夏（513330.SH）在A股上市，支持T+0交易，适合震荡市场环境下灵活交易。