mRNA肿瘤疫苗突破提振市场预期，机构集体看好mRNA与AI制药前景

8月26日午盘，上证指数涨0.70%，深证成指涨1.20%，创业板指涨1.37%。工业金属、金属铅、金属锌等板块涨幅居前。

ETF方面，恒生医药ETF华夏（159892）涨1.10%，成分股信达生物、康方生物涨超5%，和黄医药、百济神州、中国生物制药、石药集团、亚盛医药、映恩生物-B、国药控股、远大医药等上涨。

消息面上，mRNA肿瘤疫苗合作与临床突破提振市场预期。康希诺宣布其子公司与德普世生物达成mRNA个性化治疗型肿瘤疫苗共同开发战略合作，推动公司股价涨停。此前，路透社8月19日消息显示，莫德纳与默克联合开发的个性化mRNA癌症疫苗在后期试验中达到主要终点，降低了黑色素瘤复发和扩散风险，该重大成果验证了mRNA技术在肿瘤治疗领域的巨大潜力，显著提振了市场对生物制品板块创新前景的预期。

【券商观点：财通、中邮、上海、华鑫看好mRNA与AI制药前景，关注产业链价值】

财通证券表示，mRNA个性化疫苗的突破，将为肿瘤个性化治疗提供长期催化：个性化疫苗研发需要精准高效筛选与mRNA的合成，肿瘤精准测序是设计mRNA个性化新抗原的基础，AI深度参与新抗原预测、序列设计、递送优化，AI与mRNA双叙事有望共振；相关产业链，如肿瘤NGS测序、上游质粒、工具酶、帽类似物、核苷酸等原料及具备规模化产能的CDMO价值凸显。

中邮证券指出，复盘多项数据，我们总结出理解mRNA肿瘤疫苗疗法的三大核心要素。1）治疗方案：mRNA疫苗适合与ICIs（免疫检查点抑制剂）联用、以辅助治疗切入。多瘤种术后使用ICIs治疗复发率高，存在明确未满足需求。mRNA肿瘤疫苗可与ICIs联用实现1+1>2的治疗效果，拓宽各自治疗边界。2）疗法特殊性：定制化的多抗原设计有望突破肿瘤异质性且诱导长期免疫。3）AI深度嵌入药物设计核心，是个性化mRNA肿瘤疫苗的差异化壁垒。

上海证券认为，《国民健康“十五五”规划》、《全民医疗保障“十五五”规划》近期相继发布，政策明确发展目标及实施要求，全链条创新药械支持体系持续完善。Moderna癌症疫苗III期临床达到终点，mRNA疗法取得里程碑突破。建议关注：恒瑞医药、百济神州、中国生物制药、键凯科技等。

华鑫证券指出，2026年8月19日，Moderna和默沙东共同宣布mRNA癌症疫苗IntismeranAutogene联用KEYTRUDA在完全切除的IIB-IV期黑色素瘤患者辅助治疗中取得阳性结果。IntismeranAutogene为mRNA个体化癌症疫苗，区别于通用型疫苗，IntismeranAutogene包含的肿瘤抗原是经过肿瘤活检、测序、筛选、优化后得到的，临床实验组99.1%的抗原为独立，仅有0.9%存在重叠。此前肿瘤疫苗临床失败的重要原因之一在于肿瘤抗原的异质性，mRNA肿瘤疫苗通过个体化设计解决此问题，对于肿瘤疫苗的研发具有重要的里程碑意义。目前Moderna和默沙东还在推进非小细胞肺癌、肾细胞癌和非浸润膀胱癌的辅助治疗研究，晚期黑色素细胞瘤的主治治疗也在推进中。这意味着未来mRNA癌症疫苗将不是停留在单一瘤种或者仅限于控制癌症复发的场景，未来有希望和K药联用进入关键前期。Moderna也在持续迭代mRNA疫苗的技术平台，第二代技术会考虑个体化疫苗的持续治疗和成本问题，开发通用型而且具有相当保护力的疫苗。第三代技术，mRNA技术将于TCE和体内CAR-T结合，进一步提高肿瘤的响应率，未来mRNA癌症疫苗有望成为肿瘤免疫治疗的主要增长极。

【个股拆解】

信达生物：信达生物制药是一家主要从事研发、生产及销售治疗肿瘤、心血管及代谢（CVM）、自身免疫及眼科等重大疾病创新药物的投资控股公司。药物形式包括单克隆抗体、多特异性抗体、免疫细胞因子、抗体偶联药物（ADC）、细胞治疗及小分子药物等。8月26日午盘，信达生物报108.8港元，涨跌幅8.69%，成交额为27.06亿港元。

康方生物：康方生物科技(开曼)有限公司是一家致力于研究、开发、生产及商业化让全球病人可负担的抗体药的投资控股公司。该公司在研项目涵盖肿瘤、自身免疫及代谢性疾病等多个领域。8月26日午盘，康方生物报94.6港元，涨跌幅6.41%，成交额为10.37亿港元。

和黄医药：和黄医药(中国)有限公司是一间主要从事制造及销售药物的投资控股公司。该公司主要通过两个分部运营业务。8月26日午盘，和黄医药报19.99港元，涨跌幅3.09%，成交额为0.95亿港元。

百济神州：百济神州有限公司的主营业务是研究、开发、生产以及商业化创新型药物。公司的主要产品是抗肿瘤类药物。8月26日午盘，百济神州报228.4港元，涨跌幅2.33%，成交额为4.05亿港元。

中国生物制药：中国生物制药有限公司是一家主要从事制药业务的投资控股公司。该公司通过三个分部运营。8月26日午盘，中国生物制药报5.75港元，涨跌幅2.32%，成交额为5.1亿港元。

【关注思路】

恒生医药ETF华夏（159892）跟踪恒生生物科技指数，恒生生物科技指数（「HSBIO」）旨在反映于香港上市、同时符合港股通资格，最大的30间生物科技公司之整体表现，包括在香港交易所透过上市规则第18A章上市的公司。指数聚焦创新药主线，覆盖百济神州、石药集团、信达生物等创新药龙头，创新属性突出，同时覆盖CXO龙头，契合2026年医药投资主线中的创新、出海方向。