英伟达二季报超预期，AI算力需求持续上行，半导体设备与芯片链条景气度再获确认

美东时间8月26日盘后，英伟达（NVDA.US）发布2027财年第二财季财报，营收与下季度指引均高于市场预期，公司股价在盘后交易中走高。同日美股收盘，英伟达报209.66美元，跌1.59%，阿斯麦（ASML.US）报1745.64美元，涨0.08%，应用材料报479.76美元，跌0.06%，微软（MSFT.US）报496.37美元，涨0.95%。A股方面，前一交易日（8月26日）半导体链已先行收涨，上证科创板芯片指数上涨1.72%，中证半导体材料设备主题指数上涨1.53%。英伟达数据中心业务的持续高速增长，进一步验证AI基础设施投资的高景气仍在延续，相关链条在8月27日开盘后或继续交易这一预期。

一、数据中心业务同比翻倍，AI算力需求从预期走向兑现

英伟达第二财季实现营收96.2亿美元，同比增长106%，其中数据中心业务营收89亿美元，同比增长超过一倍，是业绩超预期的主要来源。数据中心业务占公司营收比重进一步提升，表明大模型训练与推理对GPU算力的采购需求仍在加速，并未出现市场此前担忧的放缓迹象。

二、下季度指引与2028财年预测上调，算力资本开支周期拉长

公司预计下一季度营收将达108亿美元，同时管理层预测2028财年销售额将增长70%，远超市场预期。云服务商与大型科技公司对算力基础设施的投入仍在加码，资本开支上行周期被进一步拉长，上游芯片与配套硬件的订单能见度随之抬升。

三、AI算力扩张向产业链传导，半导体设备与材料环节弹性放大

AI芯片放量的直接受益者之外，芯片制造、先进封装以及设备、材料环节同样面临持续扩产需求。AI算力扩张对先进制程设备、存储与HBM相关设备材料的拉动，使半导体设备与材料成为算力链条中确定性较高的延伸方向，A股国产设备材料企业的国产化进程与订单预期获得支撑。

四、核心标的逐一拆解

英伟达：8月26日收盘209.66美元，跌1.59%，盘后受财报与指引提振走高。公司第二财季营收96.2亿美元，同比增长106%，数据中心业务营收89亿美元，同比增长超过一倍，净利润59.7亿美元，同比增长超过一倍。

阿斯麦：全球光刻设备核心供应商，8月26日收盘1745.64美元，涨0.08%。先进制程扩产对极紫外光刻设备的需求延续，公司是AI芯片制造链条中设备环节的指标性标的。

应用材料：全球半导体设备龙头之一，8月26日收盘479.76美元，跌0.06%。其沉积、刻蚀等设备覆盖先进逻辑与存储产线，AI芯片与HBM扩产带来的设备采购需求构成支撑。

微软：AI算力的主要需求方之一，8月26日收盘496.37美元，涨0.95%。作为大型云服务商，其对数据中心的持续投入是英伟达数据中心业务高速增长的重要来源。

五、关注思路

本条线索的传导主线，一是AI芯片需求放量带来的算力基础设施景气，二是算力扩张向半导体设备与材料环节的延伸。可关注三条产品线。半导体设备ETF易方达（159558），跟踪中证半导体材料设备主题指数，设备环节权重约65%、材料环节权重约22%，前十大权重包括中微公司（688012.SH）、北方华创（002371.SZ）、拓荆科技（688072.SH）、华海清科（688120.SH）等，8月26日上涨1.63%。科创芯片ETF易方达（589130），跟踪上证科创板芯片指数，前十大权重包括中微公司、海光信息（688041.SH）、中芯国际（688981.SH）、寒武纪（688256.SH）、澜起科技（688008.SH）等，8月26日上涨1.71%。科创芯片设计ETF易方达（589030），跟踪上证科创板芯片设计主题指数，聚焦芯片设计环节，8月26日上涨0.55%。