AI服务器迭代升级拉动PCB产业链景气上行，PCB板块掀起涨停潮

8月27日，PCB概念盘中涨势扩大，金安国纪（002636.SZ）、协和电子（605258.SH）、嘉立创（001232.SZ）封涨停，此前肯特股份（301591.SZ）、沃特股份（002886.SZ）、宏昌电子（603002.SH）等多股涨停，联瑞新材（688300.SH）、科翔股份（300903.SZ）、凌玮科技（301373.SZ）、中英科技（300936.SZ）等多股均涨超10%。

消息面上，Al PCB需求爆发，技术迭代推动设备通胀。 AI服务器、交换机、光模块等快速迭代，推动Al PCB向高多层、高阶HDI演进。相较传统服务器，AI PCB层数、面积、孔密度、线路精度及可靠性要求显著提升，单机PCB价值量成倍增长，带动行业结构性升级，AI PCB产品结构升级带动设备行业整体通胀。

德邦证券发布报告指出，海外AI资本开支维持高景气，有望持续拉动AI服务器及PCB钻针耗材需求。据TrendForce统计，2026年全球八大主要CSP资本支出合计将突破7100亿美元，同比增长约61%。海外云厂商AI资本开支持续大幅增长，直接推动全球AI服务器出货量快速攀升，并进一步带动上游PCB产线扩产。钻针作为PCB钻孔环节不可或缺的消耗品，其需求有望随PCB产能扩张同步提升。

值得注意的是，英伟达即将发售的Rubin系列机柜大量采用HDI板，并引入M9材料，材料与架构升级有望进一步带动钻针消耗量增长。因此，Rubin系列机柜的放量情况有望成为观察钻针行业供需结构变化的重要参考指标。