机构：消费品单月出口保持复苏，AI链出口规模持续高增

8月27日，光大证券在高端制造行业海关总署出口月报(2026年1-7月)中指出，消费品单月出口保持复苏，AI链出口规模持续高增。

一、消费品

消费品中电动工具、手动工具以亚洲、欧洲、北美消费市场为主。

1、电动工具：2026年7月，电动工具单月出口金额12.9亿美元，同比+8%。2026年1-7月，电动工具累计出口金额约87.3亿美元，同比+3%，累计出口额占比前三的区域依次为欧洲（占37%）、亚洲（占27%）、北美洲（占16%），主要增长贡献来自欧洲、拉丁美洲市场。

2、手动工具：2026年7月，手动工具单月出口金额9.9亿美元，同比+17%。2026年1-7月，手动工具累计出口金额约64.4亿美元，同比+14%，累计出口额占比前三的区域依次为亚洲（占31%）、欧洲（占28%）、北美洲（占23%），主要增长贡献来自亚洲、欧洲市场。

二、资本品

非洲、亚洲、拉丁美洲等新兴市场拉动明显，欧洲市场表现亮眼。

1、机床：2026年7月，机床单月出口金额4.9亿美元，同比-11%。2026年1-7月，机床累计出口金额约34.4亿美元，同比-2%，累计出口额占比前三的区域为亚洲（约49%）、欧洲（约28%）和拉丁美洲（约10%），单月出口下滑主要受亚洲市场拖累。

2、矿山机械：2026年7月，矿山机械单月出口金额6.6亿美元，同比+10%。2026年1-7月，矿山机械累计出口金额约45.8亿美元，同比+16%，累计出口额占比前三的区域为亚洲（约32%）、非洲（约29%）、欧洲（约23%），主要增长贡献来自非洲、欧洲。

三、AI 产业链

重点关注AI 电力、液冷、光模块、人形机器人领域的相关设备。

1、燃气轮机：2026年7月，燃气轮机单月出口金额约0.02亿美元。2026年1-7月，燃气轮机累计出口金额约0.30亿美元，同比+40%。1-7月累计出口额占比前三的区域为北美洲（约62%）、欧洲（约15%）、亚洲（约13%），主要增长贡献来自北美洲。

2、金属3D 打印设备：2026年7月，金属3D 打印设备单月出口金额约0.07亿美元，同比-2%。2026年1-7月，金属3D 打印设备累计出口金额约0.54亿美元，同比+59%。1-7月累计出口额占比前三的区域为亚洲（约59%）、欧洲（约29%）、北美洲（约7%），主要增长贡献来自亚洲。

3、示波器：2026年7月，示波器单月出口金额约0.60亿美元，同比+663%。2026年1-7月，示波器累计出口金额约1.89亿美元，同比+166%。累计出口额占比前三的区域为亚洲（约83%）、欧洲（约12%）、北美洲（约3%），主要增长贡献区域为亚洲。

4、智能仿生机器人：2026年7月，智能仿生机器人单月出口金额约0.33亿美元。

2026年1-7月，智能仿生机器人累计出口金额约1.37亿美元。1-7月累计出口额占比前三的区域为亚洲（约45%）、欧洲（约25%）、北美洲（约24%）。

消费品：包含电动工具、手动工具。我国出口至北美地区的电动工具、手动工具总体受关税影响明显，从中期维度看，中美达成新的经贸协议，贸易不确定性下降，对美出口有望边际回暖，同时企业加速新增海外产能，头部企业有望抢占更多海外市场份额，行业格局有望优化。建议关注泉峰控股、创科实业、格力博、欧圣电气、银都股份等。

资本品：包含机床、矿山机械。2026年7月全球制造业PMI 录得52.1，较上月的52.2小幅回落，指数已连续第12个月位于荣枯线之上，显示全球制造业整体仍保持温和扩张，其中消费品、中间品、投资品三大制造品类生产活动保持增长态势，反映全球企业中长期资本开支仍有一定支撑。全球制造业恢复态势延续，但中东地区地缘政治风险明显提高，为全球经济的进一步复苏带来不确定性影响。我国对非洲、拉丁美洲等新兴地区的出口金额增长较快，机床建议关注纽威数控、海天精工、科德数控、华中数控等。我们看好全球新一轮矿山资本开支，矿山机械建议关注景津装备、耐普矿机、运机集团、中信重工、新锐股份等。

AI 产业链：人工智能的快速发展引发数据中心对电力的海量需求，发电资源缺口巨大，建议关注燃气轮机、天然气发动机、地热、SOFC 等路线，建议关注开山股份、汽轮科技、博盈特焊、苏美达、万泽股份、应流股份、豪迈科技、崇德科技。

液冷方案成为高端AI 服务器机柜散热必选方案，液冷渗透率有望快速提升，同时随着芯片功耗提高，微通道冷板进一步提升价值量，建议关注金富科技、强瑞技术、骏鼎达、同飞股份、汉钟精机、高澜股份、申菱环境等。

可插拔光模块需求快速放量，扩产需求明确，CPO（光电共封装）正成为AI 时代数据中心突破带宽和功耗瓶颈的关键技术，进一步带动设备投资，建议关注罗博特科、唯特偶、优利德、华盛昌、普源精电、日联科技、联讯仪器、凯格精机、燕麦科技、科瑞技术、博众精工。

2026年，人形机器人行业有望步入“量产”与“资本化”推动的下一阶段，特斯拉产业链内有望落地一系列定点与小批量订单，人形机器人商业化进程加快，我们坚定看好人形机器人产业，建议关注：1）高复杂度灵巧手的功能实现：兆威机电、鸣志电器、雷赛智能、丰立智能、浙江荣泰、晶华新材、福莱新材、南山智尚、恒辉安防、太力科技、骏鼎达、征和工业、德昌电机控股；2）丝杠量产与降本：恒立液压、新剑传动（未上市）、嵘泰股份、力星股份、北特科技、震裕科技、五洲新春、浙海德曼、华辰装备、津上机床中国；3）减速器产业链：绿的谐波、中大力德、昊志机电；4）六维力传感器：安培龙、金杨精密、凌云股份、铂力特；5）精密注塑与MIM：唯科科技、恒勃股份。

风险分析：全球经济复苏不及预期；全球关税条件恶化；航运紧张情况加重，影响全球货运。