开源模型渗透叠加云厂商迭代，AI应用与FDE落地有望加速

截至8月28日11点5分，上证指数涨0.13%，深证成指跌0.20%，创业板指跌0.32%。转基因、种植业与林业、粮食概念等板块涨幅居前。

ETF方面，港股通互联网ETF华夏（520910）涨1.11%，成分股美图公司（01357.HK）、金蝶国际（00268.HK）、商汤-W（00020.HK）、范式智能（06682.HK）涨超5%，东方甄选（01797.HK）、金山软件（03888.HK）、赤子城科技（09911.HK）、哔哩哔哩-W（09626.HK）、贝壳-W（02423.HK）、趣致集团（00917.HK）等上涨。

【消息面上：卫星智算中心投运及集成电路利润大增提振预期】

上海卫星互联网智算中心正式投运，福建加快开发面向5G/6G宏基站及低轨卫星通信的射频芯片与微波组件。同时，国家统计局数据显示，前7月以算力芯片、存储芯片为代表的集成电路利润同比增长18.5倍，算力需求持续扩张带动电子行业利润高速增长，提振计算机板块情绪。

【券商观点：中金看好开源模型与云厂商；艾瑞析营销节奏；东吴看好物理AI；国信验算力正循环】

中金公司表示，我们看好开源模型和闭源模型共同推动AGI的实现，推荐国产开源模型厂商；看好云厂商在开源模型加持下的价值重估，推荐云厂商；看好FDE和AI应用在开源模型渗透下的加速发展，推荐应用厂商。

艾瑞咨询表示，2026年1-7月市场节奏跟随春节、复工、电商大促、暑期文旅等关键节点依次推进，不同周期的行业热点，为网络广告市场带来阶段性营销机会，1-2月新春营销窗口，互联网平台、消费品牌集中开展节日营销活动，借助春节流量红利争夺用户注意力；3-4月复工阶段，企业数字化需求释放，办公相关产品集中上新，B端企业服务赛道营销热度抬升；5-6月618电商大促周期，电商平台迭代购物服务能力，全链路带动商家营销投放需求集中释放；7月暑期到来，文旅消费迎来复苏，消费电子新品集中发布，文旅、数码赛道迎来营销窗口期。整体来看，全年上半年的投放节奏和社会消费节点高度匹配，不同赛道广告主顺着季度热点把握营销时机。

东吴证券表示，我们预计物理AI的第一轮商业化会发生在流程工业、工程仿真、汽车、仓储物流和建筑施工等高价值、半结构化场景。这些场景具有任务边界清晰、数据可持续回流、错误成本可以量化、既有自动化系统可直接承接模型输出等特点。2024年全球工业机器人新增安装量达到54.2万台，在役量达到466.4万台，中国占全球新增安装量的54%，为物理AI提供了现成的传感器、控制器、机器人本体和生产数据基础。

国信证券表示，分项来看，DataCenter仍是增长绝对主力，EdgeComputing及AI基础设施融资机制进一步打开长期需求边界。Q2DataCenter收入890亿美元，同比增长117%、环比增长18%，占总收入92.5%，单季收入增量贡献达到94%，同比增速由Q1的92%进一步提升至117%，显示训练、推理、Agent等工作负载扩张仍在持续；EdgeComputing收入同比增长27%、环比增长13%，并围绕汽车、机器人及PhysicalAI持续扩展产品矩阵。值得关注的是，公司同时联合Apollo、BlackRock、Blackstone等机构推动独立计算融资平台，长期拟调动超过5000亿美元第三方资本，有望降低AICloud、企业及主权客户的前期资本约束。整体来看，本季财报继续验证“算力需求扩张—平台快速迭代—资本供给扩容”的正循环，Rubin进入量产后，NVIDIA中期增长的核心矛盾仍更多在供给释放与系统交付能力，而非需求不足。

【个股拆解】

金蝶国际（00268.HK）：金蝶国际软件集团有限公司是一家主要从事提供云服务及企业资源管理计划（ERP）业务的投资控股公司。该公司通过三个分部运营其业务。截至8月28日11点5分，金蝶国际报9.26港元，涨跌幅9.85%，成交额为5.24亿港元。

美图公司（01357.HK）：美图公司是一家提供影像产品及服务的投资控股公司。该公司营运三个分部。截至8月28日11点5分，美图公司报4.91港元，涨跌幅9.85%，成交额为5.85亿港元。

商汤-W（00020.HK）：商汤集团股份有限公司是一家从事人工智能（AI）基础设施和大模型研发及应用的公司。在AI基础设施“大装置SenseCore”与AI大模型体系“日日新SenseNova”的深度协同下，该公司的业务涵盖三个板块：生成式AI、传统AI和智能汽车。截至8月28日11点5分，商汤-W报1.52港元，涨跌幅6.67%，成交额为8.38亿港元。

范式智能（06682.HK）：范式智能技术集团股份有限公司是一家主要从事销售自行开发的人工智能（AI）平台及其他即用型产品的中国投资控股公司。该公司主要经营三个业务板块。截至8月28日11点5分，范式智能报27.68港元，涨跌幅5.73%，成交额为1.15亿港元。

东方甄选（01797.HK）：东方甄选控股有限公司是一家主要从事直播电商业务的投资控股公司。该公司的主营业务是从事向个人客户销售自营产品及提供委托代理服务。截至8月28日11点5分，东方甄选报25.72港元，涨跌幅4.55%，成交额为2.09亿港元。

【关注思路】

港股通互联网ETF华夏（520910）跟踪中证港股通互联网指数，精准覆盖电商平台、内容生态、社交媒体及软件服务等核心互联网领域，AI应用占比较高，与AI驱动互联网商业模式升级的产业深化路径相契合，成分股中涵盖有望在后续AI加速渗透中持续受益的阿里巴巴、腾讯控股、美团、小米集团、快手等港股互联网龙头。