财报速递｜昭衍新药净利暴增1126.8% 猴子身价撑起98%业绩

8月28日，昭衍新药（603127.SH）披露2026年半年度报告：营业收入7.04亿元，同比仅增长5.27%；归母净利润却高达7.48亿元，同比暴增1126.80%；扣非净利润6.99亿元，同比激增2931.69%。 

营收原地踏步，利润却翻了11倍，秘密不在主业，而在猴子。公司对此直言不讳：利润端激增"主要源于生物资产公允价值变动"。

财报显示，上半年公司实验猴等生物资产公允价值变动带来7.35亿元净收益。剔除这一非经常性因素，公司实验室服务及其他业务贡献的净利润为-3661.23万元，较上年同期改善43.50%，但仍处于亏损状态。

排除猴子的因素，公司上半年实验室服务营收实现微增，但毛利水平仍待恢复。非临床CRO行业整体产能稳步扩张，市场化竞争持续深化，价格端承压是行业共同困境。

积极的一面是，经营现金流大幅改善：报告期内经营活动产生的现金流量净额为4.57亿元，同比增长180.89%，主要系销售回款增加所致。现金流与营收增长方向一致，反映回款能力实质性提升。

上半年，公司整体在手订单金额约37亿元，同比增长60.9%；新签订单金额约20.2亿元，同比增长98.0%。高增的在手订单为后续营收转化提供了基础。

产能方面，北京实验设施完成5000平方米扩建，广州基地通过政府职能部门联合验收。脑机接口、类器官/器官芯片等前沿领域完成阶段性研究或初步落地。

但公司也坦承风险：新服务领域及新设施建设需要巨额资源投入，若组织协同不力或项目推进迟缓，可能导致新增产能无法转化为实际利润，引发资金沉淀与回收困难。