瑞达期货半年报透视：净利增八成，CTA资管挑大梁

8月27日，瑞达期货（002961.SZ）披露2026年半年度报告。上半年公司实现营业收入7.98亿元，同比增长60.28%；归母净利润4.10亿元，同比增长80.02%；扣非净利润4.01亿元，同比增长75.93%；加权平均净资产收益率达10.12%，同比提升2.54个百分点。

在营收、净利双双高增的背后，公司持续推进的“资产管理+风险管理”双轮驱动战略正进入加速兑现期——尤其是以CTA为核心、坚持纯自主管理的资管业务，已成为衡量这家老牌期货公司转型质量的关键变量。截至2026年6月末，公司资产管理规模达66.46亿元，较2025年末增长43.57%。

业绩高增的同时，公司强化股东回报，拟每10股派发现金红利3.0元（含税）并以资本公积金每10股转增4.8股，中期每股股息同比提升66.7%，分红比例约34.9%。

CTA：十年磨一剑的自主管理壁垒

在期货行业全面告别低附加值通道业务、向“资产管理+风险管理”升级的当下，CTA（管理期货）策略凭借与股债资产的低相关性、双向交易的独特优势，成为资产配置中不可或缺的“危机阿尔法”工具。

瑞达期货是国内最早一批前瞻性布局自主管理CTA策略的期货公司。早在行业深陷通道竞争时，公司便确立了“无通道、纯自主管理”的路线，深耕期货及衍生品市场，将现货供需、产业链逻辑融入投研决策，形成“全品种、多周期、多策略”的成熟体系。据介绍，公司已具备十年以上的CTA历史业绩跨度，这一时期跨度构成了新进入者难以在3至5年内复制的策略壁垒。

从行业空间看，CTA仍是一片蓝海。公开研报数据显示，国内CTA产品规模占整个资管市场的比例不足0.2%，配置渗透率与海外成熟市场差距显著；而海外CTA总规模已接近3600亿美元、占比超过5%。同时，海外头部管理人MAN AHL、AQR、Systematica、Winton的在管规模依次达2276亿、1500亿以上、170亿、160亿美元，马太效应已高度固化。业内普遍认为，国内CTA在马太效应显现后也将走向“强者通吃”，而瑞达期货凭借先行卡位，已在期货行业CTA赛道占据头部地位。

资管业务从单一CTA到多元产品矩阵

2026年上半年，瑞达期货资产管理业务实现营业收入1.4亿元，同比增长15.46%；截至6月末，资管规模66.46亿元，半年增幅达43.57%，延续了2025年“一年翻倍”（较2024年末增长97.40%至46.29亿元）的高成长态势。

公司坚持投研赋能与主动管理，以期货市场投资为目标的期货及衍生品类资管产品为核心，已形成具有市场影响力的“瑞智无忧”“瑞智进取”“灯塔”等系列产品，并依托衍生品专业优势向“固收+CTA”、FOF等混合类产品延伸，满足不同客户的资产配置需求。凭借稳健的投资业绩，公司资管产品获得银行、证券、信托等金融机构以及高净值客户认可，并进入多家金融机构白名单。据介绍，公司CTA产品的盈利比例与收益表现位居行业前列，瑞达资管品牌亦多次斩获业内资管奖项，成为主动管理的代表性招牌。

双轮协同：风险管理做市反哺经纪

资管之外，风险管理业务作为另一支柱同步发力。

上半年公司风险管理业务（主要由瑞达新控开展）实现营业收入1.6亿元，同比增长33.83%。瑞达新控已取得上期所、大商所、郑商所、广期所、能源中心、上交所和深交所七大交易所的做市商资格，参与做市品种合计79个，其中期权做市品种64个、期货做市品种15个，在商品期权领域几乎覆盖全部品种。

据中国期货业协会统计，截至2026年6月末，瑞达新控场内期权做市业务累计成交量行业排名第2、累计成交额排名第4。报告期内，瑞达新控共为168家企业提供衍生品交易服务方案，实现衍生品交易新增名义本金181.46亿元。

两大核心业务的增长亦反哺传统经纪业务，弱化周期波动。上半年期货经纪业务实现营业收入4.72亿元、同比增长93.60%；母公司口径客户保证金规模达260.17亿元，较年初增长29.9%，其中机构客户保证金占比76.27%，客户结构持续优化。