词元商业化指引落地叠加超节点产业展望，算力板块回暖，竞业达2连板

8月31日，午后算力租赁概念震荡反弹，康惠股份（603139.SH）涨停，此前竞业达（003005.SZ）2连板，亿田智能（300911.SZ）逼近20cm涨停，慧辰股份（688500.SH）、会畅科技（300578.SZ）涨超10%，网宿科技（300017.SZ）、南兴股份（002757.SZ）、恒润股份（603985.SH）、平治信息（300571.SZ）等涨幅靠前。

消息面上，国家数据局局长刘烈宏在2026中国国际大数据产业博览会上表示，要围绕国民经济重大场景，研究探索词元增值订阅、按效付费等商业模式。

中金公司表示，超节点的价值在哪里？随着AI发展步入推理时代，2027年进入超节点放量元年。1）在需求端：国产大模型迭代加速，K3为代表的开源模型迎来了质变；推理需求增长带动的ARR提升/token增长，CSP资本开支持续上修。2）在架构端，MoE架构模型参数大之后超节点成为了必然选择（参数存储需要），另一方面模型性能和集群规模存在非线性关系，超节点在互联、存储等方面亦随之优化。3）在供给端，超节点以集群算力弥补单卡单板。