AI基础设施约束向配套环节扩散，端侧应用与内存及数据中心产业链有望外溢

截至8月31日14点5分，上证指数涨0.39%，深证成指跌0.17%，创业板指跌0.39%。影视院线、文化传媒、快手概念等板块涨幅居前。

ETF方面，物联网ETF易方达（159895）涨1.23%，成分股瑞芯微（603893.SH）涨停，移远通信（603236.SH）、乐鑫科技（688018.SH）、紫光股份（000938.SZ）、复旦微电（688385.SH）、芯原股份（688521.SH）涨超5%，全志科技（300458.SZ）、中科创达（300496.SZ）、协创数据（300857.SZ）、翱捷科技-U（688220.SH）等上涨。

消息面上，8月27日，开源AI社区Hugging Face发布端侧AI推理框架Microduck，该框架针对物联网芯片进行深度优化，可显著降低AI模型在边缘设备上的部署门槛与功耗。这一技术突破直接催化了市场对AIoT芯片及物联网终端侧AI应用前景的预期，成为今日物联网板块上涨的核心事件驱动。

【券商观点：国泰海通看AI景气向配套外溢；国投看海外算力；兴业看AI应用；湘财看软件重构】

国泰海通证券表示，英伟达业绩及前瞻指引保持强劲，AI基础设施需求由GPU进一步向存储、电力、场地和融资全链条扩散。英伟达2QFY27季度收入962亿美元、数据中心收入890亿美元，下一季度营收指引1080亿美元；公司CFO进一步预计FY28收入同比增长约70%，且该预期仍受供应约束。黄仁勋表示AI基础设施建设正在全速推进，VeraRubin已全面投入生产。与此同时，公司供应及产能承诺由上季度1190亿美元大幅提升至2790亿美元，主要用于锁定内存及相关制造产能；公司亦通过云服务协议、长期数据中心租赁、信用支持及第三方融资平台等方式进一步参与AI基础设施建设。我们认为，随着AI基础设施约束由GPU进一步向内存、土地、电力、资本及数据中心建设能力等环节扩散，产业景气有望进一步向HBM/内存、光通信及数据中心配套产业链外溢。

兴业证券表示，持续重视高景气的AI应用细分赛道龙头。一方面，美股IGV指数持续走强，软件逻辑与叙事发生切换，有望迎来持续行情；另一方面，随着业绩披露，AI营销、企业服务、大模型等龙头的AI相关收入迎来高增长，建议持续优选高景气方向。

【个股拆解】

瑞芯微：瑞芯微电子股份有限公司的主营业务是边缘侧、端侧AIoT芯片及配套数模混合芯片的设计、研发与销售。公司的主要产品是智能应用处理器、数模混合芯片、其他芯片。

移远通信：上海移远通信技术股份有限公司的主营业务是物联网领域无线通信模组及其解决方案的设计、研发、生产与销售服务。公司的主要产品是无线通信模组、天线。

乐鑫科技：乐鑫信息科技(上海)股份有限公司的主营业务是为全球企业与开发者提供一站式AIoT产品与服务。公司的主要产品是芯片、模组、开发套件。

紫光股份：紫光股份有限公司的主营业务是提供全栈智能化的信息通信（ICT）基础设施、云与智能平台，以及数字化转型及智能化升级解决方案。公司的主要产品是交换机、路由器、WLAN、SDN、PON、智能管理、运维服务、通用计算服务器、人工智能计算服务器、关键业务计算服务器、边缘计算服务器、企业级智能全闪存存储、企业级智能混合闪存存储、分布式存储、数据备份与保护、存储网络设备、云操作系统、虚拟化平台、超融合产品、大数据平台、数据库、边界安全、应用安全、数据安全、密码安全、工控安全、终端安全、安全管理、安全检测与审计、云安全、AI安全、商用笔记本电脑、商用台式机、智慧云屏、AI工作站。

复旦微电：上海复旦微电子集团股份有限公司的主营业务是超大规模集成电路的设计、开发、测试。公司的主要产品是现场可编程门阵列（FPGA）、安全与识别、非挥发存储器、智能电表芯片。

【关注思路】

物联网ETF易方达（159895.SZ）跟踪中证物联网主题指数，物联网全产业链布局，受益万物互联趋势，前五大权重股包括中际旭创、立讯精密、兆易创新、汇川技术、美的集团。