全行业第二！东方盛虹半年净利润暴增超10倍

8月29日盘后，在全球石油行业复苏的β行情下，东方盛虹（000301.SZ）正式交出2026年半年报。

据同花顺iFinD显示，截至目前，A股炼油化工上市公司除中国石油（601857.SH）外，均已披露了最新财报数据。其中东方盛虹以45亿元的归母净利润、同比增长1065.10%的半年报表现，排名行业增速第二，仅次于恒逸石化（000703.SZ）的2500.73%。

这背后，离不开行业层面的景气度反转。

2026年上半年，受地缘局势紧张影响，国际原油价格中枢上移，叠加全球化工行业供需格局加速重塑，国内石化化工行业景气度逐步复苏。在此背景下，据中国石油和化学工业联合会数据，我国石化行业同期共实现营收8.07万亿元，同比增长7.8%；实现利润5713.9亿元，同比增长54.6%；进出口总额4786.6亿美元，同比增长7.3%。行业三大核心经营指标五年来首次出现同步增长。

但真正让东方盛虹跑出10倍高增、赢得行业领跑的α收益，则在于其差异化产业布局。

据财报透露，该公司现已形成烯烃、芳烃“双链”并延、协同发展的产业格局，系国内少数具备“油头、煤头、气头”全覆盖的大型能源化工企业之一，拥有国内单体规模最大的盛虹炼化1600万吨/年一体化项目，相关化工产品产出占比可达70%。

与此同时，其新能源新材料领域布局，也形成了另一重支撑。旗下全资子公司斯尔邦石化拥有EVA产能90万吨/年、POE产能10万吨/年，是国内极少数同时掌握光伏级EVA和POE两种光伏胶膜核心原料自主研发技术并实现规模化生产的企业，可年产104万吨丙烯腈，目前已是国内主流碳纤维企业的主要原料供应商之一。

另在聚酯化纤板块，东方盛虹现已拥有涤纶长丝产能约360万吨/年，差别化率超过90%，再生聚酯纤维产能约60万吨/年位居全球前列，已建成全球首条从瓶片到纺丝的熔体直纺装置，下游客户覆盖迪卡侬、耐克（NKE.US）、优衣库、阿迪达斯、李宁（02331.HK）等30多个知名品牌。

反馈在财务数据层面，报告期内，东方盛虹录得综合毛利率达20.30%，同比上升10.16个百分点；净利率达6.57%，较上年同期提升5.93个百分点。分板块来看，其中石化及化工新材料实现营业收入572.59亿元，同比增长17.70%，毛利率达21.58%，较上年同期提升10.92个百分点；此外，化纤板块毛利率12.86%，同比提升5.99个百分点。

与此同时，其现金流表现也迎来大幅改善。上半年经营活动产生的现金流量净额达181.35亿元，同比增长545.11%，营业收入现金比为128.92%，净现比高达402.99%。这意味着，东方盛虹每1元净利润背后就对应着约4元的经营性现金流入。加权平均净资产收益率（ROE）大幅提升至12.39%，同比增加11.26个百分点；基本每股收益0.68元，同比增长1033.33%。

另从资产负债表来看，东方盛虹的财务结构亦在同步优化。截至2026年6月末，资产负债率79.43%，较上年末下降1.95个百分点；存货账面价值152.4亿元，较上年末减少17.97亿元；归属于上市公司股东的净资产387.88亿元，较上年末增长13.72%。此外，报告期内公司计提各项资产减值准备共计2.72亿元，其中应收款项坏账准备冲回3819.69万元，存货跌价准备计提3.10亿元；报废固定资产账面净值1.38亿元，报废损失1.26亿元，合计减少合并报表利润总额3.98亿元，已在当期利润中充分体现。

后市方面，据中国石油和化学工业联合会判断，随着稳增长政策和产能调控、整治“内卷式”竞争效果的显现，石化市场有望走出前期的“底部徘徊”期，迎来“探底回升”的景气周期。国内化工行业产能扩张已接近尾声，2026年上半年化学原料及化学制品制造业固定资产投资同比下降6.5%，新增产能增速有望出现拐点。

此一背景下，多家券商亦上调了东方盛虹的盈利预测。其中，中金公司就将其2026年净利润预测上调160%至57.6亿元；申万宏源将该公司2026至2028年盈利预测分别上调至65亿、69亿、80亿元。