并购布局钽铌钨新成长曲线，国盛证券：维持江钨装备“买入”评级

9月1日，国盛证券研报指出，江钨装备（600397.SH）磁选主业持续盈利，并购布局钽铌钨新成长曲线。2026年上半年归母净利润120.74万元，同比增加28005.18万元。2026Q2归母净利润-12.57万元，环比下降109.43%。磁选装备业务经营保持稳健，技术研发同步推进。收购江硬公司100%股权（88928.18万元）、华茂公司100%股权（72131.67万元）、九冶公司100%股权（28719.38万元），无其他募投项目。项目收购完成后，公司有望完善钨、钽铌产业链，解决公司业务单一问题，提升盈利稳定性；预计公司资产、营收、净利润将显著提升，增强资本实力与抗风险能力。考虑到2025年8月公司剥离煤炭亏损业务，磁选装备业务经营稳定，我预计2026-2028年公司实现营业收入4.5、4.9、5.1亿元，归母净利润0.75、0.89、1.02亿元。维持“买入”评级。