半年收益6400亿，险资超21万亿投向哪里？

五大上市险企上半年成绩亮眼，合赚约3174亿元，拟拿出约390亿元回馈股东。

亮眼的投资收益是拉动上半年归母净利润大幅增长的重要因素。上半年，五家险企总 投资收益合计超6400亿元，21.6万亿元保险资金如何配置也值得关注。中国平安（601318.SH）、中国人保（601319.SH）均表示将重点配置高股息权益资产，科技相关方向也成为多家险企重视的投资领域。中国人保表示，其投资长鑫科技（688825.SH）的回报率已超过20倍。

与此同时，险资正加速涌向AI等新质生产力领域，积极寻找新的投资增长点。中国人寿（601628.SH）表示，新质生产力领域相关投资年均复合增速达30%，投资规模已超过5400亿元。

五家上市险企上半年合赚3174亿元，拟分红390亿元

五家A股上市险企已全部披露2026年半年报。中国人寿、中国平安、中国人保、中国太保（601601.SH）、新华保险（601336.SH）上半年合计归母净利润3173.87亿元，同比大增78.12%。其中中国人寿赚1344.89亿元，增幅高达228.57%；新华保险归母净利润同比增长54%。

净利润增长的同时，五大上市险企持续加大股东回报力度。上半年，五大家拟合计分红约390.47亿元。其中，中国平安拟分红177.45亿元居首；中国人寿拟分红101.19亿元，同比增长50.4%；中国人保拟分红48.65亿元，同比增长46.7%；中国太保则首次实施中期分红，拟分红40.41亿元。

总投资收益6413亿元，五大险企如何布局投资？

据财闻统计，上半年，五大上市险企合计实现总投资收益6413.20亿元，同比增长74.57%。其中，中国人寿实现总投资收益3145.04亿元，同比大增146.7%；中国人保同比增幅也达到59.9%。

截至6月末，五家险企保险资金投资组合总规模达21.6万亿元。其中，中国人寿体量7.95万亿元位列第一，中国平安6.61万亿元紧随其后，两家均突破6万亿元。

从股票+基金的配置来看，新华保险相应投资资产比例达到25.6%，居五大上市险企首位，中国人寿和中国平安也超过19%。

多家险企高管在中期业绩会上坦言，亮眼的投资收益是拉动上半年归母净利润大幅增长的重要因素。

据中国人保总裁赵鹏介绍，中国人保上半年A股净加仓约300亿元；积极参与保险资金长期投资改革试点，顺利完成100亿元人保私募证券投资基金建仓入市。

新华保险副总裁、首席投资官陈一江表示，公司将加大力度配置优质、久期较长、现金流稳定的固收资产和类固收资产，同时加大对二级市场的权益标品的配置，并发力配置另类资产。董事长杨玉成则表示，将持续增加长久期债券、股票和优质项目配置规模，并根据市场环境适度调整交易类权益的配置比例，及其内部红利板块和科技板块的相对占比。

中国平安副总经理兼首席财务官付欣介绍称，平安集团截至6月末股票资产规模9639亿元，其中OCI股票占比已达66%以上，重点配置高股息资产。付欣将这类资产形容为“类固收”，特点是波动较低、能够持续提供分红收益；此前积累的大量长久期债券，是资产配置的安全垫和底仓。

相较其余四家险企，中国太保投资端走势出现分化。2026年上半年，太保集团总投资收益率为2.4%，同比上升0.1个百分点；但集团投资资产综合投资收益率为1.8%，同比下降0.6个百分点；净投资收益率1.5%，同比下降0.2%。（上述投资收益率均为非年化口径。）

中国太保副总裁、财务负责人苏罡表示，上半年太保的净投资收益率下降，在预期之中，该指标下降由高息存量资产到期、新增资产收益率降低以及资产规模扩张所致。

险资加码新质生产力，瞄准AI等投资机会

在加码权益资产的同时，新质生产力也正成为险资重点布局的方向。

中国人保副总裁才智伟透露，中国人保2021年投资长鑫科技，按照长鑫科技7月27日在科创板上市当天收盘价计算，这笔投资的投资回报超过20倍。

目前中国人保已储备一批优质项目，后续会聚焦人工智能、科技创新、绿色能源、先进制造、航空航天、生物医药等国家战略导向领域。

才智伟提出下半年三大重点投资方向，一是权益投资方面加大对高股息权益资产的配置；二是另类投资方面关注新质生产力等投资机会；三是固收投资方面加强对利率走势的研判，提升波段的精细化操作能力。

中国人寿近年来也持续加大在新质生产力领域的布局，目前公司相关投资年均复合增速达30%，投资规模超过5400亿元，采用股权直投、PE基金、母基金、并购基金、S交易等多元股权投资模式进行布局，所投企业中有长鑫科技等上市企业，还前瞻性布局强脑科技等潜力企业。

公司副总裁兼董事会秘书刘晖表示，未来中国人寿将重点布局人工智能与半导体、大健康与生物技术、绿色能源和新基建等赛道，覆盖企业研发、产业化到成熟运营的全生命周期。

新华保险陈一江也强调，公司将在增加权益资产配置弹性的同时，高度关注新质生产力投资机会，重点关注AI引领的新一轮科技革命带来的投资机会，以及生物医药、新材料、新能源等领域的机会。