EMB+SBW核心卡位决胜L3，太平洋：维持伯特利“买入”评级

9月3日，太平洋证券研报指出，伯特利（603596.SH）上半年实现归母净利润6.4亿元，同比+23%。Q2归母净利润3.7亿元，同比+48%，环比+39%，业绩超预期。EMB+SBW全解耦线控底盘，是L3终极方案，同时直接兼容L4。伯特利以“XYZ+智驾辅助”智能底盘全系解决方案为核心，打造L3智驾元年核心供应商，率先实现EMB大批量商业化交付，推动全干式纯电控制动方案从技术探索走向规模化应用，也为一体化底盘提供了更高精度的制动执行能力。公司推进豫北转向收购，加速从EPS向线控转向进阶，打造EMB+SBW稀缺标的。维持“买入”评级。