AI降本增效释放中期利润潜力 公司有望向“盈利与估值双击”演化 网龙涨近5%

9月4日，网龙（00777.HK）涨近5%，截至发稿，涨4.8%，报8.4港元，成交额513.8万港元。

消息面上，今年上半年，网龙实现收入20.9亿元，公司拥有人应占溢利3600万元，同比增长20.0%。具体业务看，游戏板块旗舰常青IP展现极强韧性，魔域MAU突破300万带动收入环比回升。与此同时，公司持续通过AI增效，目前AI员工工作量占比已提升至35%-40%。股东回报方面，公司已派发每股0.5港元中期股息，并承诺自2026年3月26日起12个月内分派总额不低于6亿港元，对应股息率约13.5%。

中信建投证券认为，网龙上半年业绩清晰印证了降本增效与AI赋能带来的经营杠杆释放。短期维度，每股0.50港元中期股息与超6亿港元股东回报计划提供极厚的安全边际；中期维度，随着下半年游戏流水企稳、Mynd.a i实现EBITDA 盈亏平衡以及2027年教育换代拐点兑现，公司具备从“高股息防御”向“盈利与估值双击”演化的充分条件。