“强劲非农扫清加息障碍”！现货黄金失守4400美元，美8月PPI、CPI将接连登场

9月7日，现货黄金失守4400美元/盎司，日内跌0.64%。

消息面上，上周，美国远超预期的8月非农就业数据公布后，交易员加大了对美联储9月加息的押注。与美联储9月16日政策决定挂钩的掉期合约目前计入约16个基点的加息幅度，高于就业数据公布前约13个基点的水平。交易员目前预计，到年底前美联储累计加息幅度约为38个基点。

根据美国劳工统计局（BLS），美国8月非农就业人数增加16.2万人，预估为增加5.5万人，前值为减少2.3万人。美国8月失业率报4.1%，预估为4.1%，前值为4.1%。

“美联储传声筒”表示，稳健的8月就业数据消除了加息道路上的一大障碍。花旗集团则大幅推迟了对美联储降息时点的预测，现预计美联储将在2027年6月、9月和12月各降息25个基点。此前的预测为2026年10月、12月和2027年1月。不过，美国总统特朗普表示，利率应该在1%或0.5%；加息并不能确保债券市场稳定。

本周四20:30，美国8月PPI年率和月率公布。经济日历的市场共识显示，PPI月率可能由0.00升至0.40，年率可能由4.70升至5.20。本周五20:30，美国8月CPI及核心CPI将接棒登场。市场预计整体CPI环比上涨0.4%，核心CPI环比上涨0.2%；同比口径方面，整体CPI预计为3.4%、与7月持平，核心CPI预计为2.5%。

美联储理事沃勒已经明确表示，8月通胀数据将“极大影响”其9月议息会议投票：如果核心通胀环比不超过0.2%，他倾向于维持利率不变；如果升至0.3%以上，则会考虑加息。这个表态使核心CPI环比成为全周最直接的交易阈值。

不止沃勒，多名官员近期陆续发声，纠正市场“9月加息板上钉钉”的固有判断，纽约联储主席威廉姆斯9月2日就直言，当下支持加息的理由并不充分。

丹麦金融公司SimCorp投资决策研究部门负责人梅利莎表示，长期以来，利率一直在上升，但现在已经稳定下来了，相比高利率本身，市场真正担心的是不确定性。

9月7日，中信证券最新研报指出，2026年8月美国新增非农就业人数大幅高于预期，休闲酒店和医疗保健行业贡献明显，地方政府教育岗位人数反弹。私人部门结构上，商品生产部门连续第6个月增加就业，或反映了美国数据中心建设的需求。金融和信息技术行业就业人数下降反映了AI的冲击。8月失业率维持在4.1%，取两位小数为4.14%，劳动力参与率从61.4%回升至61.6%，45-54岁参与率的连续下滑仍需观察。8月强劲非农数据和美联储理事Waller偏鸽发言对冲，市场再次定价9月加息概率为60%左右，接下来重点关注9月11日发布的8月CPI。