国产GPU双子星大跌，算力需求爆发但亏损仍存！

9月7日，国产GPU“双子星”大跌，摩尔线程-U（688795.SH）跌20%，创上市以来新低，沐曦股份-U（688802.SH）大跌超12%。

消息面上，9月7日，摩尔线程2577.45万股首发、公开增发网下配售股份迎来解禁。　

同时，国产AI芯片厂商陆续交出2026年上半年“成绩单”。综合来看，在AI逐步应用落地的驱动下，推理算力需求拉升，各家厂商上半年营收均实现大幅提升，不过，除了寒武纪和海光信息外，摩尔线程、沐曦股份、天数智芯、壁仞科技四家GPU厂商的主营业务亏损情况均仍在持续。

但值得注意的是，AI应用侧需求集中释放，叠加英伟达高端芯片对华供应持续受限，国产AI芯片迎来量价齐升窗口。中国信通院数据显示，2026年一季度国内AI算力需求同比增长417%，有效供给增速仅128%。

目前，AI算力的直接采购方主要包括互联网企业、电信运营商、地方智算中心和AI基础设施服务商。其中，互联网厂商采购规模大、应用场景丰富，对产品性能和软件生态要求也更高，是最具代表性的客户群体。

此外，国产AI芯片企业的交付形态正由单一芯片或板卡，向服务器、一体机乃至算力集群延伸。系统级交付能够减少客户自行适配软硬件的成本，降低国产芯片的使用门槛，也是芯片企业进入头部客户供应体系的重要路径。