光伏反内卷政策落地叠加硅料玻璃提价，产业链盈利底部初显

截至9月7日10点37分，上证指数涨0.02%，深证成指涨1.51%，创业板指涨2.60%。元件、种植业与林业、PCB概念等板块涨幅居前。

ETF方面，光伏ETF易方达（562970）涨1.27%，成分股罗博特科、微导纳米、奥特维、帝尔激光、聚和材料涨超5%，迈为股份、石英股份、英杰电气、上能电气、科华数据等上涨。

消息面上，光伏行业“反内卷”政策密集落地，包括能耗国标划定红线、统一成本标尺、价格合规指导及硅料龙头签署“倡议书”，市场对行业供需改善预期显著升温。多晶硅价格随之回升，生意社9月7日数据显示，多晶硅基准价报40000元/吨，较月初上涨25%。光伏玻璃9月开启第三轮提价，龙头企业盈利持续恢复。

平安证券表示，BC产品出货快速增长。近期BC头部企业发布2026上半年经营情况，隆基绿能组件出货量29.93GW，同比减少24.4%，但BC组件销量19.55GW，同比增长125%，BC组件出货占比提升至65%以上；爱旭股份2026上半年ABC组件出货量9.39GW，较2025年下半年环比增长50%以上。上半年光伏行业整体需求承压，根据国家能源局统计数据，1-7月国内光伏新增装机86.15GW，同比减少139.22GW；根据InfoLink的统计，上半年国内组件出口规模128.22GW，同比基本持平。这两家企业BC产品出货的快速增长表明BC渗透率的快速提升，也反映了当前BC产品的竞争力。爱旭股份上半年ABC组件营收占比达79%，综合毛利率7.82%，较明显高于传统组件头部企业的毛利率水平，一定程度反映BC盈利水平优势。我们认为，随着BC技术的持续迭代和出货规模的快速增长，BC的竞争优势将进一步凸显。

国金证券指出，本周我们陆续发布电新板块各子行业半年报总结，整体来看，不同子行业之间业绩表现差异显著：1）锂电板块，在全球动储需求同步高增叠加税费政策调整带来的“抢装”需求影响下，上半年整体呈现量价利齐升的景气上行趋势；2）AIDC电源与液冷板块，尽管大部分公司在半年报中呈现的AI相关收入仍较少，但从存货、购买商品现金流出、在建工程等财务指标，以及管理层讨论中呈现的订单展望等方面，已能够看到许多公司开始进入订单储备、客户认证、产能建设、备料阶段，预计未来半年内将看到大量企业开始进入AI相关订单、收入放量的窗口；3）光伏板块，在上半年内需低迷的影响下，产业链供需矛盾仍然突出，但企业在盈利承压下普遍以销定产、控制亏损、加强现金管理，夯实产业链价格与盈利底部，部分辅材及BC组件龙头率先呈现拐点迹象；4）电网设备方面，变压器、高压开关等核心产品出口维持较快增长。结合行业半年报，AI基建相关领域（SOFC/电源/液冷/电力设备出口）及基本面景气度持续高企但股价背离显著的锂电板块仍是我们当前时点优先推荐方向，同时围绕全球能源自主、细分领域技术迭代相关的风光储领域强alpha个股当前也是低位布局的理想选择。

华安证券认为，本周光伏产业链整体呈现“上游承压、组件企稳、玻璃改善”的分化格局。多晶硅及硅片环节受需求走弱、库存消化缓慢及采购趋谨慎影响，价格出现回落，短期仍面临一定下行压力；组件价格暂时维持稳定，但受海外贸易政策及供应链变化影响，后续价格或逐步回归下行趋势；光伏玻璃方面价格保持稳定，随着窑炉冷修临近、供应收缩及下游备货需求增加，市场供需关系边际改善，价格存在一定上涨空间。继续关注行业供需格局修复进展。

罗博特科：罗博特科智能科技股份有限公司的主营业务是高精密智能制造设备供应。公司的主要产品是光电子及半导体封测设备及系统。

微导纳米：江苏微导纳米科技股份有限公司的主营业务是先进微、纳米级薄膜沉积设备的研发、生产和销售，向半导体和泛半导体客户提供先进薄膜沉积设备和技术服务。公司的主要产品是半导体领域ALD设备，适用于高介电常数（High-k）栅氧层、N/P-MOSDipole、MIM电容器层等薄膜工艺需求。

奥特维：无锡奥特维科技股份有限公司的主营业务是高端智能装备研发、生产、销售。公司的主要产品是低氧单晶炉、大尺寸超高速硅片分选机、丝网印刷线、激光辅助烧结设备、光注入退火炉、BC印胶设备、大尺寸超高速多功能串焊机、模组/PACK线、晶圆划片机、装片机、铝线键合机、AOI设备、光模块AOI检测设备。

帝尔激光：武汉帝尔激光科技股份有限公司的主营业务是激光精密微纳加工解决方案的设计及其配套设备的研发、生产和销售。公司的主要产品是光伏电池、组件激光设备。

聚和材料：常州聚和新材料股份有限公司的主营业务是研发、生产及销售应用于太阳能光伏、显示/照明与半导体等领域高性能导电浆料。公司的主要产品是光伏导电浆料、先进电子材料。

光伏ETF易方达（562970.SH）跟踪中证光伏产业指数，聚焦光伏全产业链的龙头公司，行业纯度高，深度受益于全球光储建设，前五大权重股包括特变电工、隆基绿能、阳光电源、TCL科技、德业股份。