AI长剧商业化落地催化，平台龙头及应用端有望率先兑现

截至9月7日13点15分，上证指数跌0.18%，深证成指涨1.43%，创业板指涨2.75%。元件、种植业与林业、F5G概念等板块涨幅居前。

ETF方面，游戏ETF华夏（159869）涨1.24%，成分股掌趣科技涨超5%，盛天网络、华立科技、冰川网络、完美世界、世纪华通、天舟文化、电魂网络、富春股份、姚记科技等上涨。

消息面上，神话题材季播剧第一季“花果山篇”8月31日起在湖南卫视及芒果TV双平台播出，该剧为国内首部上星AIGC长剧，验证了AI长剧商业化可行性，驱动传媒板块从“非AI叙事”向“AI叙事”转变。

国元国际表示，快手可灵AI获国家AI产业基金14亿元投资、投后估值约1228亿元，月之暗面启动港股IPO、智谱上半年收入同比增长近400%，国产AI资产价值加速重估。宏观层面，中美正磋商互降300亿美元非战略商品关税、最快9月24日前后落地，外部环境边际改善。展望后市，短期核心风险变量在于美联储利率路径与9月11日CPI数据、美债收益率高位波动，以及中美关税谈判的实质性进展。中长期看，截至9月3日软件与服务板块PE-TTM为22.52x、位于近一年最低分位附近，PS-TTM为3.28x、分位不足1%，板块估值安全边际充分。我们延续“AI能力与业务场景深度融合”的核心逻辑，AI商业化正从模型能力竞争走向模型、算力与应用场景的综合较量，具备场景、数据与现金流优势的平台龙头有望率先兑现收益。当前板块估值处于历史低位，配置价值凸显。

中信证券表示，AI产业持续向高效化、多模态及Agent方向演进，本周腾讯Hy4preview轻量量化版、OpenAIGPT-6Astra等模型更新，进一步降低部署成本并强化复杂任务的执行能力，AI应用规模化落地预期持续提升。AI影视方面，《后西游记》上线并登陆湖南卫视黄金档，验证AI视频由短内容向长剧及主流播出渠道延伸，行业关注点逐步转向精品化生产与商业化验证。游戏方面，8月版号供给维持高位，中报已验证头部公司业绩及产品韧性，后续重点关注爆款长线运营、新品接力及全球化发行。重点推荐AI营销、游戏、影视、AI+IP等方向。

国泰海通证券指出，上周，OpenAI发布GPT-6Astra，进一步强化ComputerUse与长流程任务执行能力；Anthropic发布Fable5.1，提升长程Agent能力并下调缓存读取价格；智谱2026H1收入9.54亿元，同比增长近400%，开放平台及API业务收入8.25亿元。我们维持计算机板块"增持"评级，推荐标的：寒武纪、海光信息、浪潮信息、海康威视、赛意信息、中科曙光、金蝶国际、深信服、金山办公。

湘财证券表示，国产大模型的商业化正在迎来Token用量、单位智能成本及算力供给可控性的三维共振。而国产算力在推理侧大规模承接真实负载，亦抬升了我们对国内AI硬件与配套软件栈景气持续性与渗透率的置信度。维持计算机行业“买入”评级。

掌趣科技：北京掌趣科技股份有限公司的主营业务是网络游戏尤其是移动游戏产品的开发、发行和运营。公司的主要产品是移动终端游戏。

盛天网络：湖北盛天网络技术股份有限公司的主营业务是互联网广告及技术服务、互联网增值服务、游戏运营与发行、游戏IP运营等业务。公司的主要产品是易乐游网娱平台、易乐途数字娱乐平台。

华立科技：广州华立科技股份有限公司的主营业务是商用游戏游艺设备的发行与运营综合服务。公司的主要产品是游戏游艺设备、动漫IP衍生产品、运营服务。

冰川网络：深圳冰川网络股份有限公司的主营业务是网络游戏研发、发行与运营。公司的主要产品是移动游戏、客户端游戏。

完美世界：完美世界股份有限公司的主营业务是网络游戏的研发、发行及运营业务，同时布局电视剧、短剧制作等影视业务。公司的主要产品是PC端网络游戏、移动网络游戏、主机游戏、电视剧及短剧、游戏相关其他业务、影视相关其他业务。

游戏板块具备AI、内容、商业化模式变革多点催化，游戏ETF华夏（159869）跟踪中证动游戏指数，成分股包含世纪华通、巨人网络、三七互娱、恺英网络、光线传媒等A股游戏龙头，AI应用含量全市场领先，精准覆盖A股动漫游戏产业的整体表现，当前游戏板块正受到政策利好+产品周期+AI赋能的多重催化热潮，或可聚焦游戏赛道布局窗口。