AI算力集群扩张推升光连接需求，高速光模块与高端光纤有望持续受益

截至9月7日13点21分，上证指数跌0.13%，深证成指涨1.68%，创业板指涨3.12%。元件、种植业与林业、F5G概念等板块涨幅居前。

ETF方面，电信ETF易方达（563010）涨1.22%，成分股剑桥科技（603083.SH）、光迅科技（002281.SZ）涨停，太辰光（300570.SZ）、联特科技（301205.SZ）、长芯博创（300548.SZ）涨超10%，中际旭创（300308.SZ）、仕佳光子（688313.SH）、德科立（688205.SH）、新易盛（300502.SZ）、天孚通信（300394.SZ）涨超5%。

【消息面上：光通信产业链业绩兑现，1.6T光模块加速放量】

光通信产业链业绩密集兑现，中证通信设备主题指数当日上涨2.80%。中际旭创2026年上半年营收同比增长182.5%，归母净利润同比增长241.7%，1.6T光模块加速放量，海外客户已给出2027年积极订单指引。AI数据中心需求持续拉动光模块及光器件放量，产业链景气度持续验证。

【券商观点：银河看好高速光模块与光纤；方正关注AI应用落地；中泰看好测试仪器；华泰关注算力系统延伸】

中国银河表示，投资建议：Astra的发布再次验证了前沿模型训练仍处在超大集群化、重资本化、强互联依赖的扩张通道中，模型训练的算力规模有望从眼眻^眽睁FLOPs级继续向眼眻^眽睂FLOPs级推进。进一步拆解，最直接受益的是睃眻眻G/眼.睁T/未来众.眽T高速光模块链条，训练集群GPU数量和单GPU附着光连接数同步提升，且网络速率正从眿眻眻G/睃眻眻G快速迁移至眼.睁T成为眽眻眽睁年后主流增量；其次受益的是G.睁着眿.E、G.睁着睂.A眽、高端多模/特种光纤及预制棒环节，因为AI数据中心与DCI场景对低损耗、高密度布线和高可靠性的要求显着高于传统数据中心，推动行业从运营商周期切换到AI超级周期。

方正证券表示，AI应用：9月4日OpenAI发布GPT-6Astra，模型由问答走向软件操作与多步骤任务；SnowflakeFY2027Q2产品收入14.9亿美元，同比+37%，全年指引由58.4亿上调至60.7亿美元；腾讯WorkBuddy金融版上线80多个金融专家与技能，已落地100多家金融机构。AI应用方向值得持续关注，重点关注中控技术。公司半年报披露AOP在青海盐湖镁业30万吨乙烯法PVC装置首次落地。当前AI正处于“AI+”流程落地阶段，其中工业落地需融合数据、机理、控制与生产闭环。

中泰证券表示，板块逻辑：①技术迭代：我们认为，一代光模块，需要一代测试仪器，根据联讯仪器的招股书，800G光模块需要50G带宽的采样示波器进行测试，而1.6T的光模块，则需要65G带宽的采样示波器进行测试，前一代的仪器不能复用，测试仪器随着光模块技术的迭代而快速升级；②高通胀：随着光模块技术升级，新一代的测试仪器较前一代价值量持续提升，根据联讯招股书，2022年到2025年前三季度，其采样示波器单价从11.56万元/台提升至28万元/台，因此我们认为，光模块测试仪器产业会随着技术的迭代，市场空间将逐步打开。根据我们在外发报告《光模块测试仪器专题报告：AI算力驱动代际升级，国产替代正当时》中的测算，全球800G以上光模块测试仪器需求2026-2028年预计达463.1亿元，市场持续快速扩容。③玩家缩圈：我们认为，光模块技术从800G到1.6T，再到未来的2.4T和3.2T，其测试门槛大幅提升，对供应商提出更高要求，无法跟随光模块技术快速迭代的测试仪器厂商将会被淘汰，头部玩家数量减少，份额集中度提升，且由于技术壁垒持续提高，头部玩家盈利水平有望不断提升，进而充分吃到行业红利。

华泰证券表示，9月2-3日我们组织了2026年秋季策略会，会上围绕AI算力基础设施的各个细分方向展开交流。我们发现，AI算力建设正推动产业竞争由单一加速器向材料、互连、通用计算与先进封装等系统环节延伸：1）800G、1.6T光模块迭代带动有源光芯片需求增长，InP衬底高规格、良率及稳定交付能力更加关键，国产供应链加快验证与导入；2）AI数据中心显著提升光纤用量，光棒扩产周期较长，高性能光纤供需有望偏紧，空芯光纤等新技术加速演进；3）智能体持续规划、工具调用和多任务协同提升CPU编排与调度价值；4）大尺寸、高密度封装升级为玻璃基板打开新应用空间，量产能力将决定产业化节奏。

【个股拆解】

太辰光（300570.SZ）：深圳太辰光通信股份有限公司的主营业务是各种光通信器件及其集成功能模块和光传感产品的研发、制造和销售。公司的主要产品是光器件产品。

联特科技（301205.SZ）：武汉联特科技股份有限公司的主营业务是光通信收发模块的研发、生产和销售。公司的主要产品是光模块。

长芯博创（300548.SZ）：长芯博创科技股份有限公司的主营业务是光通信领域集成光电子器件的研发、生产和销售。公司的主要产品是光电芯片、光电模组、集成光电子器件、光模块、有源光缆（AOC）、铜缆（DAC/ACC/AEC）、综合布线。

光迅科技（002281.SZ）：武汉光迅科技股份有限公司的主营业务是光电子器件、模块产品的研发、生产及销售。公司的主要产品是传输类产品、接入类产品、数据通信类产品。

剑桥科技（603083.SH）：上海剑桥科技股份有限公司的主营业务是电信、数通、企业网络与家庭网络领域通信连接的终端设备（包括电信宽带、无线网络与边缘计算）以及高速光模块产品的研发、生产与销售。公司的主要产品是高速光模块、电信宽带、无线网络、边缘计算。

【关注思路】

电信ETF易方达（563010.SH）跟踪中证电信主题指数，布局科技产业基础设施，三大电信运营商占比高，前五大权重股包括中国移动、中国联通、中国电信、中国卫通、中际旭创。