GPT-6训练首破10万张GPU，AI算力基础设施需求预期获直接提振

截至9月7日13点43分，上证指数涨0.15%，深证成指涨2.06%，创业板指涨3.56%。元件、非金属材料、电子化学品等板块涨幅居前。

ETF方面，科创人工智能ETF易方达（588730）涨1.39%，成分股聚辰股份（688123.SH）涨超10%，天准科技（688003.SH）、星环科技-U（688031.SH）、奥普特（688686.SH）、澜起科技（688008.SH）、奥比中光-W（688322.SH）涨超5%，龙芯中科（688047.SH）、凌云光（688400.SH）、寒武纪（688256.SH）、乐鑫科技（688018.SH）等上涨。

【消息面上：OpenAI发布GPT-6 Astra提振AI算力需求预期】

OpenAI发布新款人工智能模型GPT-6 Astra，称其为该公司迄今能力最强的模型，增强了编程、研究、计算机操作等能力。该模型被视为AGI进程的关键里程碑，其训练首次使用超10万张GPU，直接提振了市场对AI算力基础设施需求的预期，带动光通信、存储、PCB等硬件板块上涨。

【券商观点：中金看好算力与人形机器人；中信看好保偏光纤；华创关注美宏观与AI动态；开源看好多模态AI；国元看好AI应用龙头】

中金公司表示，AIDC与工控设备：1）AIDC：英伟达财报指引超预期，阿里、百度资本开支高增，各环节头部公司加快系统性布局，我们认为算力密度升级有望带来电源、液冷等环节增长。2）工控机器人：鹏行完成9亿美元融资，优必选1H26人形机器人销量1.6万台，首个世界模型Atlas发布。雷赛智能无框力矩电机在手订单超100万台，步科股份机器人收入YoY+62.3%。我们认为人形机器人量产临近，工控企业有望充分受益。

中信证券表示，保偏光纤可维持光在传输过程中的偏振态不变，脱胎并长期应用于国防与航空航天领域。预计伴随CPO/NPO推动外置光源方案渗透率提升，行业将迎来数倍空间，成长逻辑正发生显著变化。凭借长期技术积累及优秀成本控制能力，我们看好国内企业在保偏光纤全球供应链的份额提升，相关公司有望迎来重要发展机遇。

华创证券表示，本日报关注美国宏观、AI、SaaS、数据中心电源等相关动态，兹以辅助对国内映射产业链研究。美国宏观方面，美国8月非农就业新增16.2万人，显著高于市场预期，7月就业数据由减少2.3万人上修至增加2.1万人，失业率维持4.1%，劳动力市场表现强于此前预期；油气价格方面，布伦特原油及英欧天然气价格上涨，亚洲JKM小幅回落，美国天然气期货小幅上涨，欧亚天然气价格较2月底仍处高位。AI方面，OpenAI发布GPT-6Astra，进一步强化计算机操作及复杂专业任务能力；Nscale披露总签约收入约1030亿美元；SharonAI与RafaySystems签署五年战略协议，统一平台最高支持15万枚GPU编排。SaaS方面，Cloudflare推出漏洞发现与补救服务，通过OpenAIDaybreakDefense网络引入GPT-5.6Cyber等模型。数据中心电源方面，Google与MN8Energy、EosEnergy在西弗吉尼亚州推进86MW光伏及380MWh储能项目。

开源证券表示，9月4日，OpenAI正式发布GPT-6Astra，并将其定位为“全球最强的计算机使用模型”，认为其标志着AGI时代到来。相比此前主要负责回答、生成和调用工具的模型，Astra更进一步开始持续执行完整任务，从接收指令、操作软件，到根据结果调整下一步动作，且这种能力已经从浏览器、邮件和表格等简单任务，延伸到PowerBI、KiCad、FreeCAD等专业软件，并开始进入数据分析、工程设计、软件测试和故障排查等更复杂的工作流程。目前Astra已向部分组织开放，近期将陆续面向ChatGPTPlus、Pro、Business和Enterprise用户开放，用户也可通过OpenAIAPI和AmazonBedrock使用，标准API价格为每百万Token输入/输出10/50美元，是GPT-5.6Sol的2.5倍。另据部分用户实测反馈，Astra的空间推理能力实现飞跃，3D生成效果惊艳，无论是基于照片生成带室内装饰的整套房屋，还是生成城市街区、博物馆等，均能实现符合物理规律的空间建模和精细的细节渲染；基于其强大的3D建模能力，一些用户也实测了生成视角不断转换的视频，以及《糖豆人》风格的闯关游戏、《光环》风格的多人FPS游戏，均取得了惊艳效果，游戏可玩性强。我们认为，GPT-6Astra一方面提升推理能力上限，使得智能体接管用户电脑完成复杂工作、并实现智能体间协作成为现实，另一方面多模态理解及生成（尤其3D生成）能力的飞跃或助推其在影视、游戏领域得到更广泛应用，AI影视、AI游戏供给及渗透率或大幅提升，更多个性化影视、游戏内容产出或进一步拉动营销买量需求；另外，GPT-6Astra的智能跃迁或拉动其Token消耗加速，并推动模型间良性竞争加剧，其他模型厂后续或加快推出推理/多模态能力更强、更大参数的模型，推动AI产业发展加速，建议继续布局多模态AI方向。

国元国际表示，快手可灵AI获国家AI产业基金14亿元投资、投后估值约1228亿元，月之暗面启动港股IPO、智谱上半年收入同比增长近400%，国产AI资产价值加速重估。宏观层面，中美正磋商互降300亿美元非战略商品关税、最快9月24日前后落地，外部环境边际改善。展望后市，短期核心风险变量在于美联储利率路径与9月11日CPI数据、美债收益率高位波动，以及中美关税谈判的实质性进展。中长期看，截至9月3日软件与服务板块PE-TTM为22.52x、位于近一年最低分位附近，PS-TTM为3.28x、分位不足1%，板块估值安全边际充分。我们延续“AI能力与业务场景深度融合”的核心逻辑，AI商业化正从模型能力竞争走向模型、算力与应用场景的综合较量，具备场景、数据与现金流优势的平台龙头有望率先兑现收益。

【个股拆解】

聚辰股份（688123.SH）：聚辰半导体股份有限公司的主营业务是高性能、高品质集成电路产品的研发设计和销售，并提供应用解决方案和技术支持服务。公司的主要产品是存储类芯片、混合信号类芯片和NFC芯片。

天准科技（688003.SH）：苏州天准科技股份有限公司的主营业务是提供高端视觉量检测装备、视觉制程装备及具身智能方案。公司的主要产品是AI量检测装备、AI制程装备、具身大脑方案。

星环科技：星环信息科技(上海)股份有限公司的主营业务是为数据的集成、存储、治理、建模、分析、挖掘和流通等数据全生命周期提供基础软件及服务。公司的主要产品是大数据基础平台软件（TDH）、云基础平台软件（TDC）、分布式数据库软件（ArgoDB）、数据开发工具(TDS)、人工智能运营平台（Sophon）、知识平台（TKH）及企业级AI智能体、解决方案业务。

奥普特（688686.SH）：广东奥普特科技股份有限公司的主营业务是机器视觉核心软硬件产品和运控产品的研发、生产、销售。公司的主要产品是视觉算法库、智能视觉平台、工业AI、光源、光源控制器、工业镜头、工业相机、智能读码器、3D传感器、测量系统。

澜起科技（688008.SH）：澜起科技股份有限公司的主营业务是为云计算及AI基础设施提供创新、可靠及高能效的互连解决方案。公司的主要产品是内存接口芯片、内存模组配套芯片、PCIe Retimer芯片、CXL MXC芯片、时钟芯片、津逮CPU及数据保护、可信计算加速芯片。

【关注思路】

科创人工智能ETF易方达（588730.SH）跟踪上证科创板人工智能指数，科创人工智能ETF，比人工智能ETF具备更高的芯片暴露，该指数从科创板市场中选取30只市值较大且业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，反映科创板市场代表性人工智能产业上市公司的整体表现，前五大权重股包括芯原股份、寒武纪、澜起科技、金山办公、晶晨股份。