东吴证券给予Momenta“买入”评级：数据+商业闭环通向物理AI

近日，东吴证券黄细里团队近日首次覆盖MOMENTA-W（06880.HK）并给予“买入”评级。

研报指出， Momenta以R7世界模型为物理AI底座，通过量产车数据闭环与L4运营闭环共同驱动模型迭代，构建跨车型、跨OEM、跨场景复用的物理AI平台。Momenta 世界模型的估值意义不应仅理解为“智驾体验升级”，而应理解为物理 AI基础设施的雏形。传统项目制智驾交付高度依赖工程适配，人力和边际成本随项目数量增加而上升；若 R7世界模型成为统一底座，则算法能力可以在不同车型、芯片和场景间复用，新增 OEM 和新增场景更多体现为适配成本，而非重做一套系统。