央行连续22个月增持黄金，美元信用与债务压力或推升金价中枢

截至9月8日10点10分，上证指数涨0.21%，深证成指跌0.02%，创业板指跌0.40%。代糖概念、玉米、转基因等板块涨幅居前。

ETF方面，黄金股ETF华夏（159562）涨1.32%，成分股江西铜业、江西铜业股份涨超5%，老铺黄金、铜陵有色、紫金矿业、华钰矿业、紫金矿业、白银有色、中国黄金国际、紫金黄金国际等上涨。

据新华社9月8日报道，中国央行8月末黄金储备升至7673万盎司，环比增加65万盎司，增持规模创2023年以来最 大，且已连续22个月增持黄金。央行持续增持行为强化了市场对黄金作为战略性储备资产的信心，并带动投资者对黄金长期前景的看涨预期。

中国银河表示，美国8月非农数据新增就业人数16.2万人，远超市场预期的5.6万人，且6、7月新增就业人数累计上修5.5万人，这使市场对于美联储9月的加息概率上升至60%附近，压制了黄金价格。但8月美国非农就业平均时薪环比回升至0.3%，薪资通胀压力得到缓解，且美联储理事沃勒“鸽派”表态通胀数据出现一些降温迹象，在当前美国通胀同比增速下行的情况下，美联储加息必要性仍然不强，8月美国通胀数据若继续下行，市场对美联储的9月加息有望降温，金价或迎来反弹，且美国债务、美元信用问题的中期逻辑将持续推动金价中枢抬升，建议关注赤峰黄金、山金国际、中金黄金、山东黄金、湖南黄金。“金九银十”下游需求旺季来临，国内铝铜库存持续去化，有望支撑铜铝等工业金属价格上涨。

中泰证券表示，黄金股或随金价回调，建议逢低关注。8月22日美联储主席沃什在杰克逊霍尔会议上发表演讲，强调需看到潜在通胀“明确且足够快”地向2%靠拢。市场对9月加息的担忧重新走高，金价回调。上周COMEX金价报收4477.2美元/盎司，周环比小幅下降0.6%，短期来看黄金股或跟随金价回调。但长端美债利率回落不取决于FOMC，取决于全球资本愿不愿意重新回流美债，这远超出美联储能力范围。如果美国不改变现有的扩张性财政路径，长端债券利率的结构性压力不会因为几次降息或加息消退。我们建议投资者逢低关注美元信用的对立面贵金属板块。

江西铜业：江西铜业股份有限公司的主营业务是涵盖了铜和黄金的采选、冶炼与加工；稀散金属的提取与加工；硫化工及贸易等领域，并且在铜以及相关有色金属领域建立了集勘探、采矿、选矿、冶炼、加工于一体的完整产业链。公司的主要产品是阴极铜、黄金、白银、硫酸、铜杆、铜管、铜箔、硒、碲、铼、铋。

江西铜业股份：江西铜业股份有限公司的主营业务是涵盖了铜和黄金的采选、冶炼与加工；稀散金属的提取与加工；硫化工及贸易等领域，并且在铜以及相关有色金属领域建立了集勘探、采矿、选矿、冶炼、加工于一体的完整产业链。公司的主要产品是阴极铜、黄金、白银、硫酸、铜杆、铜管、铜箔、硒、碲、铼、铋。

老铺黄金：老铺黄金股份有限公司是一家从事珠宝首饰生产与销售以及提供保养维修服务的中国公司。该公司专营中国古法手工金器,业务涵盖产品自主设计研发、生产和全渠道零售。

铜陵有色：铜陵有色金属集团股份有限公司的主营业务是有色金属、贵金属的生产、加工、销售；化工产品的生产、加工及销售等。公司的主要产品是阴极铜、硫酸、黄金、白银、铜加工材。

紫金矿业：紫金矿业集团股份有限公司的主营业务是金、铜、锌铅、锂等矿产资源勘查与开发，清洁能源业务。公司的主要产品是矿山产金锭、矿山产金精矿、矿山产铜精矿、矿山产电积铜、矿山产电解铜、矿山产锌、矿山产银、铁精矿、冶炼加工及贸易金、冶炼产铜、冶炼产锌。

黄金股ETF华夏（159562，联接021074/021075）跟踪中证沪深港黄金产业股票指数，因金矿开采成本刚性，金价上涨带动利润增长，叠加金矿公司产量扩张，业绩增速远超金价涨幅，因此黄金股弹性显著高于金价，俗称金价放大器，适合看好黄金产业链的进取型投资者，赛道费率最低！