低库存与海峡控制权提升共振，天然气基础设施及上游弹性或将持续受益

截至9月8日10点8分，上证指数涨0.22%，深证成指跌0.07%，创业板指跌0.54%。代糖概念、玉米、转基因等板块涨幅居前。

ETF方面，石油ETF易方达（159181）涨1.58%，成分股贵州燃气（600903.SH）涨停，广汇能源（600256.SH）、水发燃气（603318.SH）、和顺石油（603353.SH）涨超5%，中曼石油（603619.SH）、招商南油（601975.SH）、百川能源（600681.SH）、中远海能（600026.SH）、杰瑞股份（002353.SZ）、石化油服（600871.SH）等上涨。

【消息面上：中东局势升级推升油价，石油石化盈利预期改善】

据央视新闻9月8日报道，中东地缘政治局势再度升级，美军9月1日袭击伊朗南部目标及两艘油轮，市场转向“冲突长期化”定价，布伦特原油期货价格周涨幅达6.95%，报95.52美元/桶。高盛指出，若中东船舶袭击升级，油价或冲高至每桶120美元。油价上涨直接推动石油石化板块成本端支撑增强，行业盈利预期改善。

【券商观点：国联民生看宽幅震荡向上；信达指地缘溢价拉升油价；华福荐天然气基础设施】

国联民生表示，美伊局势再度升级，地缘成为当下油价风向标。据美国媒体8月30日报道，美军当天打击了位于霍尔木兹海峡附近伊朗拉腊克岛上的两个火箭发射装置，称当时伊朗革命卫队人员正准备利用这些发射装置向霍尔木兹海峡布雷。伊朗外交部表示，8月31日伊朗武装力量对约旦和阿联酋境内美军目标实施打击，并击落一架美军MQ-9无人机。9月1日，美伊局势进一步升级，美军对霍尔木兹海峡周边及伊朗南部多个目标发动新一轮打击后，伊朗宣布启动“决定性”报复行动，以导弹和无人机攻击美国在中东地区的基地和利益；特朗普随后发出强硬警告，称如果伊朗继续反击，美方将发动“更强、更高层级”的攻击；同时，伊朗重要能源枢纽阿萨鲁耶传出爆炸声。9月5日，据伊朗法尔斯通讯社报道，伊朗哈尔克岛附近传出爆炸声。短期看，在美伊谈判僵持、美国中期选举临近、地缘风险不确定性较强的背景下，油价或宽幅震荡，且在当前低库存的支撑下，向上动力更强；中长期看，IEA曾在3月宣布协调释放4.26亿桶石油、占其战略储备的1/3以上，伊朗和阿曼就霍尔木兹海峡初步达成的新协议将双航道形式变为单向分流行船，尽管据纽约邮报，阿曼已悄然拒绝了伊朗关于在海峡向商船联合收取服务费的提议、以避免阿曼与美国的直接冲突，但协议或仍有利于加强伊朗对海峡的话语权，补库逻辑和伊朗对海峡的控制权提升有望将油价中枢维持在高位。

信达证券表示，【炼油板块】周前期，美伊此前谅解备忘录恢复，双边谈判预期彻底降温，而伊朗与阿曼拟开辟霍尔木兹海峡临时航运航道的预期升温，油价先涨后小幅回调。周后期，美伊军事冲突再度爆发，美军对伊朗拉腊克岛发起军事打击，伊朗随即反击美军中东基地，叠加海峡油轮遇袭频发，中东供应中断风险大幅升温，地缘溢价快速拉升油价，同时美国原油库存大幅下降支撑，油价开启连续上涨行情。2026年9月4日布伦特、WTI原油价格分别为96.28、91.48美元/桶，较2026年8月28日分别+6.97、+8.08美元/桶。成品油方面，本周国内成品油价格、价差明显上涨。

华福国际表示，WTI十月合约周涨9.69%；Brent十一月合约由88.10美元/桶升至96.28美元/桶，周涨9.28%。EIA商业原油库存减少450万桶，当周炼厂产能利用率升至98.0%，但四周成品油供应量仍同比下降4%，说明油价上涨更多来自中东供应与航运风险溢价，而非需求全面扩张。HenryHub十月合约上涨3.01%，TTF上涨7.42%；截至9月2日欧盟储气约65.9%，德国9月3日约53.8%，冬季补库压力继续提高美国LNG和跨区域管网的利用价值。配置上以Williams、Cheniere等合同化天然气基础设施为核心，上游油价弹性作为战术仓位。

【个股拆解】

贵州燃气（600903.SH）：贵州燃气集团股份有限公司的主营业务是燃气销售及天然气支线管道、城市燃气输配系统、液化天然气接收储备供应站、加气站等设施的建设、运营、服务管理，以及相应的工程设计、施工、维修。公司的主要产品是燃气、天然气支线管道、城市燃气输配系统、液化天然气接收储备供应站、加气站。

广汇能源（600256.SH）：广汇能源股份有限公司的主营业务是天然气板块、煤炭板块和煤化工板块。公司的主要产品是天然气、原煤、提质煤、甲醇、乙二醇、煤基油品、煤化工副产品、二氧化碳。

水发燃气（603318.SH）：水发派思燃气股份有限公司的主营业务是LNG业务、城镇燃气运营，以天然气发电为主的燃气设备制造以及分布式能源综合服务业务。公司的主要产品是LNG业务、能源综合服务业务、燃气设备业务。

和顺石油（603353.SH）：湖南和顺石油股份有限公司的主营业务是加油站零售连锁、成品油仓储、物流配送、批发。公司的主要产品是柴油、汽油。

中曼石油（603619.SH）：中曼石油天然气集团股份有限公司的主营业务是设备制造业、工程服务和石油开采。公司的主要产品是设备制造、设备租赁、钻井工程服务、石油开采、石油及其衍生品。

【关注思路】

石油ETF易方达（159181.SZ）跟踪国证石油天然气指数，成分侧重产业链中上游，资源属性纯正，前五大权重股包括中国海油、中国石油、中国石化、杰瑞股份、广汇能源。