铜价创历史新高叠加旺季去库，工业金属涨价持续性几何？

截至9月9日10点2分，上证指数涨0.24%，深证成指涨0.53%，创业板指涨0.50%。元件、F5G概念、代糖概念等板块涨幅居前。

ETF方面，工业有色ETF易方达（159032）涨1.11%，成分股云南铜业（000878.SZ）、江西铜业（600362.SH）、天山铝业（002532.SZ）、中钨高新（000657.SZ）、盛屯矿业（600711.SH）、厦门钨业（600549.SH）、金诚信（603979.SH）、东阳光（600673.SH）、西部矿业（601168.SH）、云铝股份（000807.SZ）等上涨。

【消息面上：伦铜期价创历史新高，提振有色金属板块情绪】

伦敦金属交易所三个月期铜价格突破今年1月高点，创出历史新高，截至昨日下午最高触及14635美元/吨，近5个交易日涨近3%，今年以来累计涨逾17%。铜价创历史新高直接提振有色金属板块情绪，铜相关个股涨势突出，申万有色金属指数上涨1.30%。

【券商观点：银河看好金价反弹及工业金属去化；光大看好铀锡锂；华西关注铝铜价及产量】

中国银河表示，投资建议：美国8月非农数据新增就业人数16.2万人，远超市场预期的5.6万人，且6、7月新增就业人数累计上修5.5万人，这使市场对于美联储9月的加息概率上升至60%附近，压制了黄金价格。但8月美国非农就业平均时薪环比回升至0.3%，薪资通胀压力得到缓解，且美联储理事沃勒“鸽派”表态通胀数据出现一些降温迹象，在当前美国通胀同比增速下行的情况下，美联储加息必要性仍然不强，8月美国通胀数据若继续下行，市场对美联储的9月加息有望降温，金价或迎来反弹，且美国债务、美元信用问题的中期逻辑将持续推动金价中枢抬升，建议关注赤峰黄金、山金国际、中金黄金、山东黄金、湖南黄金。“金九银十”下游需求旺季来临，国内铝铜库存持续去化，有望支撑铜铝等工业金属价格上涨，建议关注紫金矿、洛阳钼业、云铝股份、宏桥控股、神火股份、天山铝业。AI基建投资产业大势持续，产业链上游钨、钽、稀土、镍粉等战略金属资源与新材料景气有望持续提升。

光大证券表示，建议关注标的：继续全面看好金属新材料板块。天然铀供给增量有限，核电需求持续增长，看好天然铀价格上行，建议关注：中国铀业。锡库存近2个月持续去化，AI提供需求增长点，后续锡价有望继续上行，建议关注锡业股份。储能贡献新增量，供给释放节奏放缓，锂价中枢有望抬升。

华西证券表示，2026Q2，公司铜总产量为31.94万吨，环比增加6.6%，同比减少12.4%；其中自有铜产量约29.20万吨，环比增加7.4%。二季度产量环比回升，主要反映RadomiroTomic在采矿阶段转换后氧化矿品位改善，Andina新采矿阶段带来的更高品位及强劲选厂处理量，以及Salvador的RajoInca项目持续爬坡、处理量增加。ElTeniente仍受2025年事故后逐步复产影响；

【个股拆解】

云南铜业（000878.SZ）：云南铜业股份有限公司的主营业务是铜的勘探、采选、冶炼，贵金属和稀散金属的提取与加工，硫化工以及贸易等。公司的主要产品是阴极铜、黄金、白银、工业硫酸、钼、铂、钯、硒、碲、铼。

江西铜业（600362.SH）：江西铜业股份（00358.HK）有限公司的主营业务是涵盖了铜和黄金的采选、冶炼与加工；稀散金属的提取与加工；硫化工及贸易等领域，并且在铜以及相关有色金属领域建立了集勘探、采矿、选矿、冶炼、加工于一体的完整产业链。公司的主要产品是阴极铜、黄金、白银、硫酸、铜杆、铜管、铜箔、硒、碲、铼、铋。

天山铝业（002532.SZ）：天山铝业集团股份有限公司的主营业务是原铝、预焙阳极、高纯铝、氧化铝、铝箔及铝箔坯料的生产和销售。公司的主要产品是电解铝产品、氧化铝产品、高纯铝产品、铝箔产品。

中钨高新（000657.SZ）：中钨高新材料股份有限公司的主营业务是钨精矿、仲钨酸铵、钨粉及碳化钨粉、硬质合金和钨、钼、钽、铌等有色金属及其深加工产品和装备的研制、开发、生产、销售及贸易业务。公司的主要产品是整体刀具、数控刀具、切削刀片（数控刀片、传统刀片）、PCB刀具、棒材、矿用合金、轧辊（含顶锤）、异型、精密零件、传统合金、钻掘工具、成品工具、钨钼制品、钽铌制品、硬面材料（铸造碳化钨、热喷涂产品等）、钨丝、钨精矿、萤石精矿、钼精矿、铋精矿、碳化钨粉、蓝钨、黄钨、仲钨酸铵、混合料、钴粉、贸易及装备业务。

盛屯矿业（600711.SH）：盛屯矿业集团股份有限公司的主营业务是能源金属业务、基本金属业务、金属贸易业务。公司的主要产品是阴极铜、锌锭、氢氧化钴、四氧化三钴、硫酸钴、镍铁、低冰镍、高冰镍、硫酸镍。

【关注思路】

工业有色ETF易方达（159032.SZ）跟踪中证工业有色金属主题指数，中证工业有色金属主题指数选取市值较大的30只业务涉及铜、铝、铅锌、稀土金属等行业的上市公司证券作为指数样本，以反映工业有色金属主题上市公司证券的整体表现，前五大权重股包括洛阳钼业、北方稀土、中国铝业、云铝股份、厦门钨业。