全光互联与算力需求共振，OCS及保偏光纤有望打开数倍增长空间

截至9月9日10点45分，上证指数涨0.32%，深证成指涨0.24%，创业板指涨0.07%。元件、培育钻石、港口航运等板块涨幅居前。

ETF方面，卫星ETF易方达（563530）涨1.01%，成分股国机精工（002046.SZ）涨停，卓胜微（300782.SZ）涨超5%，宏达电子（300726.SZ）、海兰信（300065.SZ）、长江通信（600345.SH）、光库科技（300620.SZ）、泰豪科技（600590.SH）、派克新材（605123.SH）、久之洋（300516.SZ）、西部超导（688122.SH）等上涨。

【消息面上：商业航天迎市场化运营关键节点，2026年进入规模化盈利期】

赛迪顾问发布研判指出，商业航天处于从政策驱动向市场化运营过渡的关键节点，2026年是卫星互联网商业运营的关键之年，2026至2030年将进入市场化运营期，全球市场化机制基本形成，规模化盈利模式逐步成熟，商业闭环路径日益清晰。

【券商观点：中信看好保偏光纤与OCS；兴业看好全光互联与算力】

中信证券表示，保偏光纤可维持光在传输过程中的偏振态不变，脱胎并长期应用于国防与航空航天领域。预计伴随CPO/NPO推动外置光源方案渗透率提升，行业将迎来数倍空间，成长逻辑正发生显著变化。凭借长期技术积累及优秀成本控制能力，我们看好国内企业在保偏光纤全球供应链的份额提升，相关公司有望迎来重要发展机遇。

中信证券表示，OCS是不经电域、直接在光纤端口间建立物理光路的交换设备，主要应用于AI集群的Scale-up/out/across电交换场景，拥有低功耗、协议透明与拓扑可重构三重优势。CignalAI预测，2030年全球OCS市场规模或将超过80亿美元，对应2026—2030年复合增速超30%。我们认为，随着谷歌集群网络架构升级（3D→6DTorus）、新客户导入加速，全球OCS市场需求有望大幅增长。目前国内厂商已具备光学层等多环节供应能力，份额增长趋势明确，

兴业证券表示，光博会临近，OCS/CPO等下一代光互联关注度提升，GPT-6进一步强化算力及网络升级需求。第27届CIOE中国光博会将于9月9—11日在深圳举办，AI算力推动光通信持续向“超高速、高能效、全光化”演进，NPO商业化加速、CPO多技术路线并行，OCS等全光交换方案有望成为市场重点关注方向，产业关注点正由传统高速光模块向更高带宽、更低功耗的新型互联架构延伸。与此同时，GPT-6Astra训练使用超过10万颗GPU，前沿模型正式进入十万卡级训练阶段；价格方面，GPT-6API输入/输出价格分别为10/50美元每百万Token，单Token价格并未明显下降，但模型完成复杂任务所需Token更少，单位任务实际成本反而有望下降。我们认为，训练规模持续扩张验证前沿模型对大规模算力集群的依赖，而推理效率提升有望进一步降低AI应用门槛，推动代码、办公、Agent及企业自动化等场景渗透，带动Token调用总量和网络带宽需求继续增长，持续看好高速光模块、CPO/NPO、OCS、光通信测试及高速互连产业链。

【个股拆解】

国机精工（002046.SZ）：国机精工集团股份有限公司的主营业务是轴承行业、工磨具行业及相关领域的研发制造、行业服务与技术咨询、贸易服务等。公司的主要产品是特种及精密轴承、超硬材料磨具。

卓胜微（300782.SZ）：江苏卓胜微电子股份有限公司的主营业务是射频集成电路领域的研究、开发、生产与销售。公司的主要产品是射频开关（Switch）、低噪声放大器（LNA）、滤波器（Filter）、功率放大器（PA）、模组解决方案。

宏达电子（300726.SZ）：株洲宏达电子股份有限公司的主营业务是以高可靠电子元器件和电路模块为核心进行研发、生产、销售及相关服务。公司的主要产品是电子元器件、混合集成电路和微电路模块、半导体器件。

海兰信（300065.SZ）：北京海兰信数据科技股份有限公司的主营业务是智能航海、海洋观探测及海底数据中心业务。公司的主要产品是海洋观探测装备与系统、智能船舶与智能航行系统。

长江通信（600345.SH）：武汉长江通信产业集团股份有限公司的主营业务是智能化应用产品和解决方案、公安、应急及城运行业通信与指挥领域的自主产品的销售、系统集成和运营服务。公司的主要产品是排队调度机、消防应急指挥终端、一体化信关站、智慧应急通信与指挥、智慧城市运营管理、低轨卫星通信系统运行控制软件。

【关注思路】

卫星ETF易方达（563530.SH）跟踪中证卫星产业指数，1）指数在应用端占比高符合产业发展长期趋势，想象空间大，弹性有保障2）龙头集中度高，产业发展初期龙头或更受益3）产业链覆盖更全面，享受行业β，前五大权重股包括航天电子、中国卫星、中国卫通、ST臻镭、中科星图。