太空算力完成亿元级融资，产业迈入从单星智能向星座网络拐点

截至9月9日10点35分，上证指数涨0.27%，深证成指涨0.35%，创业板指涨0.34%。元件、培育钻石、港口航运等板块涨幅居前。

ETF方面，航空航天ETF华夏（159227）涨1.44%，成分股洪都航空（600316.SH）、中航成飞（302132.SZ）、航宇科技（688239.SH）、航发科技（600391.SH）涨超5%，国科军工（688543.SH）、航亚科技（688510.SH）、国科天成（301571.SZ）、内蒙一机（600967.SH）、华秦科技（688281.SH）、中航高科（600862.SH）等上涨。

【消息面上：太空算力完成亿元级融资且迎星座网络拐点】

北京深空矩阵科技有限公司宣布完成亿元级天使轮融资，由鼎晖VGC、麟阁创投联合领投，资金将用于太空AI算力核心技术研发及“星环计划”系统工程验证。同日，赛迪顾问发布研判指出，太空算力正处于从单星智能走向星座算力网络的拐点，全球市场规模预计从2020年约3亿美元跃升至2030年约160亿美元。太空算力商业化前景获资本与机构双重确认，驱动板块上涨。

【券商观点：兴业看好光互联与军贸军转民；东方看好GPT-6落地；中信看好保偏光纤】

兴业证券表示，光博会临近，OCS/CPO等下一代光互联关注度提升，GPT-6进一步强化算力及网络升级需求。第27届CIOE中国光博会将于9月9—11日在深圳举办，AI算力推动光通信持续向“超高速、高能效、全光化”演进，NPO商业化加速、CPO多技术路线并行，OCS等全光交换方案有望成为市场重点关注方向，产业关注点正由传统高速光模块向更高带宽、更低功耗的新型互联架构延伸。与此同时，GPT-6Astra训练使用超过10万颗GPU，前沿模型正式进入十万卡级训练阶段；价格方面，GPT-6API输入/输出价格分别为10/50美元每百万Token，单Token价格并未明显下降，但模型完成复杂任务所需Token更少，单位任务实际成本反而有望下降。我们认为，训练规模持续扩张验证前沿模型对大规模算力集群的依赖，而推理效率提升有望进一步降低AI应用门槛，推动代码、办公、Agent及企业自动化等场景渗透，带动Token调用总量和网络带宽需求继续增长，持续看好高速光模块、CPO/NPO、OCS、光通信测试及高速互连产业链。

东方证券表示，GPT-6性价比出色，将加速AI前沿大模型在商业化场景中落地。根据Artificialanalysis，GPT-6Astra的token使用效率显著增强，其完成单次任务的token使用量仅为GPT-5.6sol（max）的1/3，是Fable5的1/4。考虑到GPT-6每百万token的价格是GPT-5.6sol（max）的2.5倍，与Fable5的1/4，经测算其完成单个任务的成本分别是GPT-5.6sol（max）、Fable5的83%/25%。我们认为GPT-6具备优异的性价比，推理成本优势显著，将加速AI前沿大模型在商业化场景的落地。

兴业证券表示，军贸和军转民产业长期向好。军贸本质是军事大国贯彻国家意志、获得政治利益、经济利益的重要手段，长周期看我国有望获得与真实实力、国际影响力相匹配的军贸地位，军贸是拉动我国军工行业需求的重要补充、检验我国新质战斗力的重要途径，未来5到10年持续上行的大趋势非常明确。此外，军工实体作为创新高地，技术成果民用转化具备巨大潜力；军品严苛的使用环境和超高的可靠性要求也为企业拓展高端民品市场拓展奠定了坚实基础。

中信证券表示，保偏光纤可维持光在传输过程中的偏振态不变，脱胎并长期应用于国防与航空航天领域。预计伴随CPO/NPO推动外置光源方案渗透率提升，行业将迎来数倍空间，成长逻辑正发生显著变化。凭借长期技术积累及优秀成本控制能力，我们看好国内企业在保偏光纤全球供应链的份额提升，相关公司有望迎来重要发展机遇。

【个股拆解】

洪都航空（600316.SH）：江西洪都航空工业股份有限公司的主营业务是教练机系列产品的设计、研制、生产、销售、维修及服务保障等。公司的主要产品是CJ6初级教练机、K8基础教练机、L15高级教练机。

中航成飞（302132.SZ）：中航成飞股份有限公司的主营业务是航空产品研发、制造、销售、维修与服务保障。公司的主要产品是航空防务装备、民用航空产品、智能测控产品。

航宇科技（688239.SH）：贵州航宇科技发展股份有限公司的主营业务是难变形金属材料锻件等高端锻件的研发、生产和销售。公司的主要产品是难变形金属材料锻件等高端锻件。

航发科技（600391.SH）：中国航发航空科技股份有限公司的主营业务是航空发动机及燃气轮机零部件的研发、制造、销售、服务。公司的主要产品是内贸航空及衍生产品、外贸产品、航空轴承。

国科军工（688543.SH）：江西国科军工集团股份有限公司的主营业务是导弹（火箭）发动机动力与控制产品、弹药装备的研制、生产与销售。公司的主要产品是各种导弹、火箭弹固体发动机动力模块、安全与控制模块、多型主战装备的主用弹药、特种弹药、引信、智能控制产品。

【关注思路】

航空航天ETF华夏（159227）：同指数规模最大，紧密跟踪国证航天指数，商业航天含量高达68%，是全市场商业航天纯度领先的ETF，全面覆盖火箭发射、卫星制造、航天电子等全产业链龙头，涵盖航天发展、中国卫星、航天电子、中航机载等核心标的，完美契合“空天一体”的战略方向，可一键布局AI+航天、商业航天规模化发射、太空算力等多重核心机遇，是便捷把握商业航天高景气赛道的核心工具。