厄尔尼诺点燃农业股，这只农业ETF却被赎回5400万份

继昨日大涨之后，9月9日早盘农业养殖板块继续维持强势。截至午盘，中基健康（000972.SZ）、深粮控股（000019.SZ）、中粮科技（000930.SZ）、新农开发（600359.SH）等个股涨停，中粮糖业（600737.SH）、保龄宝（002286.SZ）等个股跟涨。

不过，板块内部的分化信号同样明显，高位筹码开始松动。资本前期炒作的金健米业今日有所回调，跌幅一度超过4%，截至午盘下跌收窄至1.42%；亚盛集团早盘涨停后被砸，目前涨幅7.58%。

本轮农业板块行情的核心驱动逻辑是超强厄尔尼诺气候事件带来的全球农产品供给扰动预期。世界气象组织9月3日发布公告，确认厄尔尼诺现象已形成并将持续增强，预计将发展为超强级别事件，持续到2027年2月的可能性极高。

联合国粮农组织最新数据显示，8月全球食品价格指数平均为133.3点，较7月上涨1.9%，较去年同期上涨2.5%，升至2022年12月以来最高水平。

在此背景下，市场对厄尔尼诺的炒作正在从最初的种业、粮食板块向化肥、代糖等细分延伸，与此同时低位养殖板块同样开始受到市场关注。

随着农业股短期情绪不断接近阶段高点，近期强势的农业主题ETF资金走势出现明显分化，部分资金选择获利了结。

以场内4只规模过亿的农业ETF来看，截至发稿农业ETF富国近20日获得2.21亿份净申购，其中近3日申购份额达到9300万份；农业ETF华夏近20日、近3日分别获得1000万份、1400万份净申购；农业ETF嘉实则是900万份、300万份。

然而，农业ETF天弘却显示出截然不同的景象，该ETF近20日份额流出7900万份，近3日净赎回达到5400万份。

同一板块、同一时期的四只ETF为何出现如此悬殊的资金流向？沪上某投资人向财闻表示，大额净赎回本身就是市场分歧加剧的直观体现，此外，不同ETF的持有人结构和交易风格存在差异，部分资金或更倾向于在情绪高点兑现收益。

尽管市场表现有所分歧，但从近期机构密集发布的研报来看，券商对于农业未来阶段的走势预期依然较为乐观。

开源证券9月研报认为，厄尔尼诺持续强化，四季度或进入超强阶段，极端天气有望催化种业主题，提升高产稳产、多抗广适品种价值。生猪方面，截至9月4日全国生猪均价升至11.07元/公斤，较前周上涨4.04%，但涌益样本9月计划出栏量环比增3.13%，供给压力仍在；农业板块上周跑赢大盘3.9个百分点。

银河证券从化工链角度分析，其认为厄尔尼诺或致南美农药需求超预期，全球85%的棕榈油、75%的天然橡胶来自东南亚，厄尔尼诺导致的干旱下棕榈、橡胶树需要更多钾肥抗旱，东南亚钾肥/复合肥需求存在增长预期，此外巴西、印度白糖产量占全球40%，干旱引发原糖价格上涨，食品饮料厂商或加大人工甜味剂替代。

但从基本面考量，国盛证券（002670.SZ）9月6日研报指出，当前农业板块利润仍在磨底，二季度养殖板块营业收入同比下滑16.59%，营业利润跌至-4.76亿元，其中生猪养殖板块营收同比下降27.4%，利润为-9.4亿元；肉鸡板块二季度净利润同比下降48.64%；种子板块营收同比增长27.23%，但利润同比下降65.09%。