汇丰与花旗先后看向标普500年末8100点，盈利与估值假设各有侧重

汇丰9月8日将标普500指数2026年末目标从7650点上调至8100点，与花旗6月公布的目标一致。两家投行均将人工智能资本支出和企业盈利增长视为主要支撑，但两家投行对盈利和估值的假设并不相同。花旗6月将标普500指数2026年每股收益预测从320美元上调至350美元，并将年末目标从7700点提高至8100点。按8100点与350美元EPS计算，对应隐含市盈率约23.1倍。花旗同时给出2027年每股收益400美元的初步预测。

汇丰此次则预计，标普500指数2026年每股收益将同比增长33%至360美元，并以22.5倍市盈率对应8100点目标。该行预计，下半年每股收益增长仍将超过25%，并将二季度财报表现、盈利预期持续上修以及AI资本支出作为上调目标的主要依据。这意味着，虽然两家投行最终都给出8100点目标，但实现路径有所不同：汇丰采用更高的盈利预测和更低的估值倍数，而花旗6月的盈利假设较低，对估值的容忍度相对更高。