港股AI软件标的大幅回调，云知声、群核科技跌幅超10%

9月10日，港股市场应用软件股全线下跌，其中，云知声（09678.HK）、群核科技（00068.HK）、智谱（02513.HK）跌超10%，MINIMAX跌超9%，阜博集团（03738.HK）跌超6%，明略科技-W（02718.HK）、迈富时（02556.HK）跌超5%，范式智能（06682.HK）、金蝶国际（00268.HK）、百望股份（06657.HK）、百融智能-W（06608.HK）跌超4%。

消息面上，中信证券研报称，FDE作为客户场景识别到生产部署的端到端交付机制，已在模型厂商、CSP（云服务提供商）、软件厂商等主要产业环节达成基础共识，并成为当下弥合AI时代基础模型能力、企业场景之间鸿沟的主要、务实方式。FDE模式下，模型厂商，CSP、软件厂商的相对竞争力有望持续提升，产业底层运行逻辑亦有望逐步向传统云计算、SaaS模式靠拢。伴随FDE交付效率改善，预计头部CSP、平台应用软件厂商业绩将跟随受益，估值定价逻辑亦有望在现有悲观预期基础上显著改善。