国产算力竞争向系统生态延伸，港股通金融ETF华夏涨1.03%

截至9月10日14点35分，上证指数跌0.38%，深证成指跌0.65%，创业板指跌0.28%。厨卫电器、银行、元件等板块涨幅居前。

ETF方面，港股通金融ETF华夏（513190）涨1.03%，成分股中国光大控股（00165.HK）、重庆银行（601963.SH）、民生银行（600016.SH）、中国人寿（601628.SH）、徽商银行（03698.HK）、重庆农村商业银行（03618.HK）、远东宏信（03360.HK）、建设银行（601939.SH）、青岛银行（002948.SZ）、交通银行（601328.SH）等上涨。

【消息面上：券商上半年净利润同比增23.5%提振互联网金融信心】

中国证券业协会发布数据，150家证券公司2026年上半年合计实现净利润1386.64亿元，同比增长23.50%，行业景气度持续攀升。业绩超预期提振市场对互联网金融板块盈利能力的信心。

【券商观点：西部看好逻辑折叠；国泰海通看好混合键合；国联民生看算力向系统生态延伸；兴业看互联协议】

西部证券表示，我们认为：逻辑折叠技术在消费电子领域的商业化落地，有望提供新的逻辑芯片演进路径，加快上游基础技术的针对性迭代。上游供应链的键合设备、封测厂、晶圆厂以及EDA软件等环节，有望获得确定性较高、弹性较大的增量空间。

国泰海通证券表示，混合键合的投资价值不仅在于设备需求的增长，更在于平台化带来的设备价值的提升及产业链价值外溢。我们认为，D2W混合键合对晶圆表面平整度、洁净度、活化及对准精度等方面提出了更高的要求，推动键合设备从单一主机向集成清洗、等离子活化及原位计量的一体化平台演进。AMAT与Besi合作的Kinex、SUSS的D2W/W2W平台均体现出设备的平台化趋势。随着混合键合设备进入量产，清洗、CMP、量测等环节亦有望受益于工艺规格的升级，键合设备有望成为先进封装设备价值量向前中道延伸的重要节点；

国联民生表示，国产算力竞争逐步由芯片性能向系统生态延伸。当前国产算力竞争覆盖芯片、互联、超节点、软件栈和集群体系，2026年上半年寒武纪、海光信息、浪潮信息等国产算力公司业绩增长明显，腾讯、阿里持续加大AI基础设施资本开支。同时，海光推进CPU与DCU双芯协同，FlagOS完善异构AI芯片软件栈，国产算力竞争逐步延伸至系统软件、调度能力和整体Token生产效率。

兴业证券表示，国产厂商正快速发展，自研与三方互联协议共进。在高端AI互联领域，国内厂商围绕自主算力体系加快互联布局，逐步形成覆盖芯片互联、超节点扩展和集群组网的多层次方案。在Scale-up方向，华为UB、海光HSL、阿里ICN、OISA、寒武纪MLU-Link等方案围绕多芯协同和超节点架构展开探索，推动国产算力平台内部互联能力提升；在Scale-out方向，国内厂商围绕以太网和RDMA体系持续完善智算网络能力，新华三、锐捷网络、紫光股份等厂商布局高速交换机和网络设备，推动国产智算集群互联方案发展。随着国产AI芯片、服务器及智算中心建设加速，互联环节有望成为算力基础设施升级的重要方向。

【个股拆解】

中国光大控股（00165.HK）：中国光大控股有限公司是一家主要从事投资及金融服务的投资控股公司。该公司透过两个分部运营业务。

重庆银行（01963.HK）：重庆银行股份有限公司的主营业务是银行业务及有关的金融服务。公司的主要产品是公司银行业务、普惠金融业务、个人银行业务、金融市场业务、资产管理业务、投资银行业务、贸易金融业务、金融科技、数字化转型、服务渠道、服务提升。

民生银行（01988.HK）：中国民生银行股份有限公司的主营业务是公司及个人银行业务、资金业务、融资租赁业务、基金及资产管理业务、投资银行业务及提供其他相关金融服务。公司的主要产品是公司及个人银行业务、资金业务、融资租赁业务、基金及资产管理业务、投资银行业务、其他相关金融服务。

中国人寿（02628.HK）：中国人寿保险股份有限公司的主营业务是人寿保险、健康保险、意外伤害保险等各类人身保险业务；人身保险的再保险业务；国家法律、法规允许或国务院批准的资金运用业务；各类人身保险服务、咨询和代理业务；证券投资基金销售业务；国家保险监督管理部门批准的其他业务。公司的主要产品是个人人寿保险、团体人寿保险、意外险、健康险。

徽商银行（03698.HK）：徽商银行股份有限公司主要从事公司银行业务。该公司通过四个业务分部运营。

【关注思路】

港股通金融ETF华夏（513190.SH）是跟踪港股通内地金融（中证港股通内地金融指数）规模最 大的ETF；港股通内地金融从港股通范围内选取内地控股金融主题股票；“银行+保险”占比近90%，工商银行（1398.HK）、建设银行（0939.HK）、农业银行（1288.HK）和中国银行（3988.HK）“四大行“占比45%左右，“六大行”占比超50%。