小摩：中国工厂自动化上升周期仍完整 高价值自动化与机器人企业更具优势

9月10日，摩根大通（JPM.US）发布研报称，中国工厂自动化(FA)上升周期仍属完整，但复苏愈趋选择性，增长及质素愈来愈集中于高价值、创新驱动的自动化及机器人分部。

MIR最新数据显示，2026年第二季FA销售同比升8%，工业自动化(IA)市场大致持平、同比仅升0.2%，过程自动化(PA)则同比跌4%。产品层面，AC伺服马达同比升25%，小型PLC(可程式逻辑控制器)升15%，中大型PLC升14%，工业机器人升17%。

该行建议，今年剩余时间里重新关注落后企业与供应链受益者，尤其是与特斯拉（TSLA.US）机器人生态系统相关的三花智控（002050.SZ）与恒立液压（601100.SH），以及FA领域的优必选（09880.HK）与汇川技术（300124.SZ）。该行仍看好拥有明显创新和执行优势的优质龙头企业。