燧原科技今日上市，GPU“四小龙”横向对比

9月11日，燧原科技（688801.SH）将正式登陆科创板，至此，摩尔线程-U（688795.SH）、沐曦股份-U（688802.SH）、壁仞科技（06082.HK）、燧原科技四家国产算力芯片企业（又称“AI芯片四小龙”）齐聚资本市场，意味着这四家公司已完成初步的技术验证和资本化，竞争步入新阶段。

燧原科技日前发布公告称，公司首次公开发行股票并在科创板上市的发行结果公布。本次发行价格为142.18元/股，发行数量为4303.5173万股。回拨机制启动后，网下最终发行2409.9639万股，网上最终发行1032.85万股，网上发行最终中签率为0.02455315%。

此前，摩尔线程、沐曦股份在科创板上市首日的收盘涨幅分别为425.46%、692.95%，单签盈利分别为24.31万元、36.26万元。若燧原科技上市首日的涨幅超过400%，中一签（500股）的浮盈将超过28万元。

9月11日，华泰证券最新研报指出，生成式人工智能（AIGC）需求正由模型训练逐步向大规模推理和行业应用延伸。图形处理器（GPU）具备较强的并行计算能力，是大模型训练与推理的重要算力载体。随着推理任务持续增长，GPU需求有望进一步释放，行业竞争重点也由单芯片性能扩展至软件生态、集群效率、供应能力和稳定交付。

在AI算力需求增长和国产化进程推进的背景下，国产算力板块今年以来持续受到市场关注。被市场称为国产GPU“四小龙”之一的燧原科技也将在今日登陆科创板。燧原科技的AI芯片采用了相对于通用GPU具有更高效能、更大数据吞吐量和更低功耗特性的DSA（领域专用）架构，在针对特定场景或模型下有更好的适配性。后续更值得关注的是，芯片订单和出货能否向产业链其他环节传导，以及大模型企业和云厂商的算力投入能否持续落地。

GPU“四小龙”横向对比

华泰证券指出，四家公司路线各有侧重：摩尔线程以全功能GPU覆盖图形渲染和智能计算；沐曦专注数据中心训练、推理及图形产品；燧原科技主攻云端AI芯片和A加速卡；壁仞科技聚焦数据中心通用GPU，强化大模型训练、推理与集群计算。

2023年以来，四家公司营业收入均快速增长，亏损总体呈收窄趋势。

2026年上半年，摩尔线程以17.36亿元收入暂时领先，沐曦股份上半年扣非净亏损收窄至0.49亿元，二季度单季扣非净利润0.54亿元，盈利改善最为明显；壁仞科技收入增长较快，燧原科技收入亦超过2025年全年，但亏损收窄速度相对较慢。

整体来看，四家公司已进入收入放量阶段，但尚未稳定盈利。