央行下周将连续4天开展隔夜逆回购，应对国债发行、缴税走款等多重扰动

日前，中国人民银行提前披露，将于9月14日至9月17日开展隔夜逆回购操作，采用固定利率、数量招标，每日操作量不超过6000亿元。

9月份有7天安排一般国债发行，4天安排超长期特别国债发行，1天安排储蓄国债发行。其中，9月11日、9月14日均有不同期限的一般国债发行。9月16日有730亿元的30年期超长期特别国债发行。

此外，本月中旬为预缴税截止时间。集中缴税会对资金市场流动性相应形成收紧压力。结合以上分析可见，本轮隔夜逆回购操作是综合考虑多重因素的针对性应对。

东方金诚首席宏观分析师王青指出，隔夜逆回购操作正在常态化，旨在平滑特定时点资金面波动，引导DR001围绕政策利率平稳运行，进而推动货币政策框架从数量型向价格型转型。

中信证券首席经济学家明明团队分析，隔夜逆回购的定位在于对冲短端流动性缺口冲击，如果税期前资金面维持平稳，预计隔夜逆回购也将维持稳健投放。