杰富瑞首予“跑输大盘”评级、目标价26港元 希音-W跌逾8%创上市新低

9月14日，希音-W（00625.HK）平开后快速走低，盘中最低见36.68港元、创上市以来新低，截至发稿，跌8.19%，报36.78港元，成交额6355.69万港元。

消息面上，杰富瑞首次覆盖希音并给予"跑输大盘"评级，目标价26港元，较上周五收盘价40.06港元仍有约35%下行空间。该行指出，希音的盈利依赖低成本包裹、广东地区供应商的密集分布及供应商出资的创新尝试，随着上述优势成本上升，预计其回报走弱且估值将承压；并预测公司2026、2027财年每股盈利较市场共识分别低3%和20%。

希音于9月1日以48.56港元发行价挂牌，上市首日即告破发，当前股价较发行价累计下跌约24%。恒生指数公司于9月2日发布公告，希音符合恒生综合指数的快速纳入规则要求，将于9月14日收市后被正式纳入恒生综合指数及其分类指数，并于9月15日起生效。但因为希音-W为“同股不同权”架构公司，其仍需约7个月后才能纳入港股通。