东方钽业涨停！多重因素共振，小金属价格中枢获支撑

9月14日，小金属板块走高，东方钽业（000962.SZ）涨停，金钛股份（920071.BJ）、云南锗业（002428.SZ）、宜安科技（300328.SZ）、东方锆业（002167.SZ）、长裕集团（603407.SH）跟涨。

从基本面来看，近期稀有金属板块表现较活跃，地缘风险、供给扰动与新兴需求正在形成共振。

供给端方面，钽矿供给脆弱性持续凸显。2026年初，刚果（金）鲁巴亚钶钽矿区发生坍塌事故，该矿区占全球钽原料总供应量的15%以上，直接引发市场对供给收缩的担忧。钽铁矿价格随后出现脉冲式上涨，2月环比飙升46%，3月进一步大涨87%。分析指出，这一供给冲击的余波仍在影响产业链，国内钽资源对外依存度超过93%，供应链安全议题持续受到关注。

地缘层面，中东局势扰动全球供应链。据相关报道，美军近期加大对伊朗海上打击力度，地缘风险上升对全球大宗商品供应链形成扰动，避险买盘与工业金属价格同步获得支撑。国家统计局数据显示，8月全国PPI同比上涨3.8%，涨幅较上月扩大0.3个百分点，环比由降转涨，工业生产者购进价格同步改善，为周期资源品价格提供宏观层面的支撑。

需求端，AI算力革命为钽电容等材料打开新的增长空间。据行业分析，AI服务器出货量预计到2030年将达到193.69万台，年均复合增长率达24.12%。聚合物钽电容在AI服务器电源管理中具有不可替代性，头部企业已多次上调售价。东方钽业作为国内钽铌行业龙头，覆盖“矿石处理—湿法—火法—高端制品”全产业链，今年以来股价累计涨幅达53.60%，市场对其在高端应用领域的突破抱有期待。

针对战略金属配置价值，国投证券指出，中美领导人新一轮会晤临近，市场可能重点关注稀土反制措施，重稀土（氧化镝、氧化铽）一直处于温和上涨通道，伴随旺季补库，轻重稀土有望迎来普涨行情。此外，AI基础设施建设仍在加速，部分产业链（PCB、MLCC、磷化铟）需求缺口仍然较大，持续看好产业趋势向上的AI上游材料方向，包括氮化铝粉体、钛酸钡粉体、电子布、铜箔、钽电容等。中长期来看，持续看好稀土、金、铜、铝、锡、钨、钼、锑、锗、镓、钽、铌、铀、铼、锂等金属。