大地电气：资产负债率升至78.90%，暂未开展铜价套期保值

大地电气（920436.BJ）于2026年9月11日召开投资者关系活动，就铜价波动应对、资产负债率、现金流及毛利率等情况进行说明。针对铜价波动，公司目前暂未开展套期保值业务，已与部分客户达成基于铜材价格波动的产品报价机制或铜价补差机制，并开展采购降本与技术降本。2024年末至2026年6月末，公司资产负债率分别为65.35%、77.04%及78.90%，上升主要因业务规模扩大增加银行流动贷款，实施生产基地一期建设项目及增资收购安徽埃易泰克电子科技有限公司新增项目贷10,000万元和并购贷5,400万元，以及2025年度新纳入合并报表范围的埃易泰克资产负债率较高（2025年末、2026年6月末分别为89.45%、94.22%）。2025年、2026年1-6月，公司经营活动现金流量净额分别为-4,270.87万元、-5,243.58万元，主要因采购货款和工资支付现金大幅增加（相关支出分别同比增长71.33%、52.68%），以及市场竞争加剧拉长开票结算周期。2026年上半年公司乘用车线束毛利率为4.28%，主要受埃易泰克一季度保供导致人工成本增高、人效偏低影响；埃易泰克2026年第二季度毛利率较第一季度已呈现明显回升向好态势。