公司辅助驾驶高增叠加具身智能起量 亿智电子并表有望增厚收入弹性 黑芝麻智能涨超7%

9月15日，黑芝麻智能（02533.HK）盘中涨超7%，截至发稿，涨5.54%，报9.825港元，成交额3799.05万港元。

消息面上，黑芝麻智能近期披露2026年中期业绩，东吴证券从业务端分析指出，2026H1公司辅助驾驶产品及解决方案收入3.95亿元，同比+66.8%，高阶辅助驾驶方案在乘用车持续规模化量产，商用车及专用车L2-L3装配率较2025H1提升，无人物流亦有贡献；智能影像解决方案收入0.16亿元，与2025H1持平；具身智能及解决方案收入0.47亿元，标准化算力模组与可复制方案构成第二增长曲线。

东吴证券认为，2026年下半年关注华山A2000正式量产与武当C1200大批量装车，叠加与元戎、Nullmax等算法伙伴合作，智驾平台化与软硬协同有望继续抬升ASP与软件占比。公司已完成对亿智电子60%股权收购(亿智电子2026H1营收1.65亿元，较2025H1显著改善)，补齐0.5T–2T入门级低功耗端侧算力，与华山/武当中高算力形成0.5T至近700TOPS梯度覆盖，并横向延伸智能硬件、安防等AIoT场景；并表有望增厚收入弹性。