MINIMAX-W盘中跌超5%，国产大模型转向生态竞争

9月15日，MINIMAX-W（00100.HK）盘中跌超5%，截至11时14分，跌5.47%，报238.40港元/股，成交额158806.36万港元。

消息面上，国产大模型竞争逻辑从拼价格转向拼生态。近期DeepSeek下调Flash系列模型API价格，闲时输入降幅达60%；智谱（02513.HK）、阿里等厂商也推出低价开源方案。当前API价格呈梯队分化，经济型模型输入价降至1元/百万词元左右，旗舰模型价差拉大，Kimi K3输入价20元/百万词元，MiniMax M3在五折后仅2.1元/百万词元。分析师指出，单纯降价换市场空间收窄，头部厂商正通过构建生态组合、定制开源条款等方式提高用户迁移成本，行业从“拼价格”转向“拼生态”。

此前，Anthropic CEO阿莫迪警告未来6到12个月AI智能体可能造成数千亿美元损失，奥特曼与马斯克赞同，导致全球芯片股大跌。但特朗普批评AI批评者，大空头原型贝瑞称此为炒作。市场分歧明显。