贝莱德上调新兴市场股票至超配，韩股去杠杆为核心依据，看好存储半导体产业链

9月15日，据财闻海外资讯，时隔3个月，贝莱德（BLK.US）将新兴市场股票投资观点重新上调为超配。

6月30日，其曾因韩国AI板块资金扎堆及高杠杆恶化风险收益比，将该观点由超配下调至中性。本次上调核心依据是7至8月韩国股市的去杠杆（缩减融资借贷）操作缓解了担忧。韩国融资融券余额在6月24日触及全年峰值38.6万亿韩元后，受熔断及强制平仓冲击，一个多月规模锐减15.4%。

贝莱德投资研究所全球首席投资策略师魏李等人14日发布周度报告指出，获取AI热潮所需稀缺资源且业绩稳健，将推动新兴市场股票获取超额收益。韩国与中国台湾处于半导体、存储供应链核心位置；拉美市场拥有AI基建建设所需原材料与基础设施相关敞口。

同时，贝莱德将短期欧洲国债下调至中性，将新兴市场本币债券上调至超配。报告显示，MSCI新兴市场指数未来12个月盈利预计增长34.2%，MSCI美国指数盈利增速仅20.3%；新兴市场股票动态市盈率约10倍，相对美股（19.9倍）折价接近50%。策略师称，该评级能否维持，取决于更高盈利增速与更低估值能否抵消融资成本上行、高油价及地缘紧张带来的风险。利率中枢抬升使承担风险门槛变高，新兴市场股票提供了能跨过更高盈利门槛的投资选择。