FCC限制未含光模块，“易中天”齐涨，通信ETF华夏涨3.36%

截至9月16日11点1分，上证指数涨0.03%，深证成指涨0.71%，创业板指涨1.58%。

ETF方面，通信ETF华夏（515050）涨3.36%，成分股光迅科技（002281.SZ）、中瓷电子（003031.SZ）涨停，长芯博创（300548.SZ）涨超10%，联特科技（301205.SZ）、太辰光（300570.SZ）、新易盛（300502.SZ）、德科立（688205.SH）、华工科技（000988.SZ）、崇达技术（002815.SZ）、天孚通信（300394.SZ）涨超5%。

【消息面上：FCC限制未含光模块，极端受限情形未现风险释放】

消息方面，FCC最终规则未将光模块作为独立品类纳入限制范围，且明确排除纯机械和无源器件，国内主要光通信企业暂未进入Covered List清单，此前市场担忧的“光模块全供应链受限”的极端情形未出现，政策风险明显释放，光通信板块情绪压制迎来拐点。

【券商观点：申万看好光模块高速化与集成化；中信看好技术引领与升级；海通关注卫星兑现与光模块风险；银河看好光纤跃迁】

申万宏源表示，光模块向集成化与高速化趋势发展。OCS全光交换、空芯光纤、多芯光纤等新型基础设施加快落地，算力网络的光底座不断夯实。当前，800G光模块已实现规模化量产，1.6T正处于头部云厂商测试验证关键期，3.2T技术迭代速度持续加快。CPO/NPO通过将光引擎与交换芯片近距离耦合，显著降低高速电信号传输损耗，成为突破1.6T以上带宽瓶颈的关键技术路径；硅光集成技术在同一芯片上融合光子和电子功能，推动光模块向更高集成度、更低成本方向演进。

中信证券表示，我们参加了9月9-11日在深圳举办的2026年中国光博会（CIOE·2026）。在会上，我们看到国内光互联产业全方位升级，行业实现从产能承接向技术引领跨越：光模块迭代节奏明晰，800G、1.6T规模化落地，NPO、XPO前沿产品持续试点；OCS全光交换获全球龙头布局，市场空间大幅扩容；薄膜铌酸锂技术痛点持续攻克，产业化进程提速；国产光芯片加速追赶，多品类实现量产突破，硅光渗透率提升；叠加NPO、CPO、OCS驱动，无源器件向高密度、高端化升级。我们认为未来在AI等高端需求的推动下，我国光通信行业将迎来发展新阶段，给予“强于大市”的评级。

国泰海通证券表示，我们认为，“十五五”期间，在信息基建总量温和的背景下，卫星互联网作为新增独立基建方向，是结构性资源倾斜最为确定的重点赛道，产业逻辑正由主题催化转向业绩兑现。建议关注卫星、火箭产业链相关标的。

国泰海通证券表示，投资要点：继续围绕AI算力网络升级配置800G/1.6T高速光模块、NPO/CPO/XPO、光芯片、光纤光缆、光模块散热与高速测试设备；短期关注光博会验证和订单兑现，中期关注“十五五”新型信息基础设施建设及国产交换芯片/互联生态，同时警惕1.6T大规模放量节奏、技术路线分化、客户集中和高估值风险。

中国银河表示，投资建议：光纤产业正从传统电信周期品向算力基础设施赛道跃迁，骨干网扩容与数据中心内部需求共振，打开长周期的结构性增量空间。具备核心材料自给能力的头部企业将充分释放利润弹性，中长期景气度具备较强确定性。

【个股拆解】

长芯博创：长芯博创科技股份有限公司的主营业务是光通信领域集成光电子器件的研发、生产和销售。公司的主要产品是光电芯片、光电模组、集成光电子器件、光模块、有源光缆（AOC）、铜缆（DAC/ACC/AEC）、综合布线。

光迅科技：武汉光迅科技股份有限公司的主营业务是光电子器件、模块产品的研发、生产及销售。公司的主要产品是传输类产品、接入类产品、数据通信类产品。

中瓷电子：河北中瓷电子科技股份有限公司的主营业务是电子陶瓷系列产品研发、生产和销售。公司的主要产品是电子陶瓷材料及元件、第三代半导体器件及模块系列产品、技术开发服务、产品加工服务。

联特科技：武汉联特科技股份有限公司的主营业务是光通信收发模块的研发、生产和销售。公司的主要产品是光模块。

太辰光：深圳太辰光通信股份有限公司的主营业务是各种光通信器件及其集成功能模块和光传感产品的研发、制造和销售。公司的主要产品是光器件产品。

【关注思路】

通信ETF华夏（515050），完整覆盖从紧缺的上游光芯片到受益于MPO/CPO/OCS新技术的光纤光缆、AI服务器、光互连、PCB、存储全链条。跟踪指数光模块CPO+PCB概念股权重合计超80%，其中CPO概念股权重超74%，PCB概念股权重超20%，相比同类通信ETF，独有成分股覆盖了兆易创新、东山精密、沪电股份、生益科技、深南电路、鹏鼎控股等存储、PCB及覆铜板龙头。场外联接（A类：008086；C类：008087）。