天罡股份：供热节能管理工程毛利率波动属阶段性影响，将持续聚焦核心仪表产品

9月16日，天罡股份（920651.BJ）在投资者关系活动中表示，2025年供热节能管理工程业务收入同比增长231.76%，主要系子公司山东天罡能源科技有限公司在通辽地区承接的供热节能工程项目集中落地所致。该业务属项目制工程类业务，设备安装及施工成本占比较高，毛利率低于公司核心的超声波热量表、水表等产品业务。2025年该业务营业成本同比增长290.58%，高于收入增速，导致毛利率从57.08%降至21.22%。

2026年上半年该业务毛利率为24.57%，较2025年全年有所回升；上半年实现收入969万元，同比下降25.75%，收入占比已明显回落，对公司整体毛利率的影响权重相应降低。同期公司整体毛利率为47.41%，同比仅下降0.82个百分点。

公司认为，该业务毛利率波动主要系特定区域、特定项目的结构性因素所致，属于阶段性影响。未来公司将持续聚焦超声波热量表、智能水表等核心优势产品，保持其毛利率相对稳定；同时对工程类业务加强项目筛选和成本管控，优先承接毛利率合理、回款有保障的优质项目。