四成溢价拿下经纬股份，中软国际“H吃A”所谋何事？

港股软件巨头中国软件国际（00354.HK）（简称：中软国际）正加速向电力能源赛道进军。

9月16日晚间，中软国际披露重大收购公告，公司间接全资附属公司中软西安拟以9.44亿元现金（折合约10.95亿港元），受让A股上市公司经纬股份（301390.SZ）29.68%的股份。

交易完成后，中软西安将成为经纬股份控股股东，并通过董事会改组实现对上市公司的实际控制，经纬股份的财务数据也将正式纳入中软国际合并报表。

受此消息提振，9月17日经纬股份开盘即“20cm”涨停，股价报45元/股，总市值27亿元。若按经纬股份停牌前最后一个交易日收盘价37.50元/股计算，本次53元/股的受让价溢价率约为41.3%。

获取控制权

锁定期长达五年

根据公告，中软西安与经纬股份实际控制人叶肖华及相关投资方签署《股份转让协议》，将以53元/股的价格受让合计1780.62万股。

在公司治理方面，经纬股份董事会将改组为7名成员（4名非独立董事、3名独立董事），中软西安拥有绝对提名权（拟提名3名非独立董事和3名独立董事），且董事长将由中软西安提名的董事担任。这意味着29.68%的持股比例背后，对应的是绝对的A股上市公司控制权。

此外，为打消市场对短期套利的疑虑，中软西安作出了长期锁定安排：承诺交易完成后60个月内不转让目标股份，36个月内不质押股份，且36个月内不存在通过经纬股份重组上市或注入关联方资产的计划。

对于近10亿元的现金支出，中软国际采取了“资本金+外部融资”的组合支付方式。交易代价将分四期支付，其中不少于50%由买方股东注入的资本金支付，其余通过银行并购贷款等自筹资金解决。

中软国际表示，除收购代价外，该交易预计不会对集团日常经营现金流产生重大不利影响。

从财务基本面来看，经纬股份今年上半年业绩有所承压，实现营业收入1.35亿元，同比转亏，归属于母公司股东的净利润亏损2312.29万元。截至2026年6月底，其总资产17.42亿元，货币资金3.14亿元，且无有息负债，资产负债率47.1%。

分析人士指出，中软不是看重经纬当下的盈利，而是看中它的电力赛道入口、行业资质和A股平台价值。只要依托自身AI技术赋能，盘活经纬的电力资源，打通AI+能源的全新商业模式，未来有成长空间和商业价值。

“AI+电力”协同与“H+A”双资本架构落地

接近中软国际的相关人士对财闻透露，此次收购意在实现双平台发展，将经纬股份定位为“AI+电力”领域的电算协同环节，拓展光储充业务与信创相关业务。

中软国际表示，此次收购是其“一体两翼”战略下拓展电力能源板块的重要布局。公司认为，目标公司在电力能源领域具备技术、产品、行业资质、专业团队及客户资源，有助于集团进一步拓展电力能源市场，并切入“光储充”等相关业务。

据中软国际介绍，近年来，中软国际在电力AI、配用电智能化和电力园区等方向已形成可验证的项目实践能力。在电力AI领域，公司已中标并推进京能清洁大模型平台项目，围绕燃机垂类专业语言大模型、时序大模型、知识库和Agent智能体服务，打造“人工智能+”能源示范应用；在IDS智慧配用电领域，公司已服务香港电灯配电智能化实施项目及南非CityPower电力公司，通过台区智能融合终端、业务APP、物联管理平台和云边端协同能力，实现故障定位、线损分析、分布式光伏及充电桩接入等场景落地；在电力园区领域，公司已参与广东电网琶洲总部智慧园区项目，围绕IOC、智慧应用、AI安防、绿色低碳、设备管理和数字孪生等能力，支撑生产调度与办公园区一体化智慧运营。

中软国际表示，依托这些已落地案例，中软国际能够将电力业务理解、AI大模型能力、云边端协同和现场交付经验结合起来，为客户提供从场景识别、方案设计到平台建设和持续运营的完整支撑。

公告显示，中软国际预期与经纬股份可在市场渠道、供应链及客户资源方面形成协同，包括共享市场渠道、发挥供应链互补优势，以及进行客户交叉营销。“当前通用人工智能技术正向各垂直行业加速渗透，企业智能协同、全流程自动化智能应用需求迎来高速增长窗口，垂直行业AI落地的场景化、定制化、实战化门槛持续提升，FDE深度交付模式已成为企业级AI规模化落地的核心支撑。”中软国际认为。

公告亦指出，依托A股上市平台，公司可深度参与信创产业建设，开拓全新产业应用场；交易完成后，目标公司将成为中软国际旗下首家A股上市附属公司，有望进一步提升本集团的品牌溢价和资本市场影响力，对业绩形成正向贡献。