携程入境游订单半年增95%，外国人入境游喜欢去三、四、五线城市？

9月16日，携程集团发布2026年第二季度未经审计财务业绩。财报显示，二季度携程（TCOM.US）实现净营业收入156.6亿元人民币（约23亿美元），同比增长6%，主要得益于旅游需求的韧性；经调整EBITDA为45.65亿元，较上年同期的49亿元有所下降。

分业务来看，住宿预订作为第一大收入来源，二季度收入66亿元，同比增长6%；交通票务收入54亿元，同比下降1%，环比下降12%，主要受到高能源价格和地缘政治波动等宏观不利因素的直接与间接影响。旅游度假业务收入11.52亿元，同比增长8%，节假日期间表现突出；商旅管理业务收入7.71亿元，同比增长11%，得益于商务出行复苏与全球化布局的推进。

网经社电子商务研究中心分析师陈礼腾指出，携程二季度呈现出“大盘稳、结构优、全球化对冲”的特征。住宿、交通两大基本盘贡献超七成收入，度假、商旅形成多层增长梯队，抗周期能力较强；国际市场波动时，国内业务也能形成有效对冲。

从费用结构来看，二季度一般及行政费用为63亿元，同比大幅增长477%。营业成本为32亿元，同比增长12%，占净营业收入的20%；产品研发费用38亿元，同比增长8%；销售及营销费用38亿元，同比增长15%。

国际业务仍是本季财报最大的亮点。二季度，携程国际OTA平台收入同比增长超过50%，入境游收入在此前较高基数上继续实现同比高双位数增长。亚太地区继续成为主要增长来源，欧洲和美洲市场在较小基数上实现更快增长。

入境游的增量效应正在向更广泛的产业链传导。上半年，携程平台入境游订单同比增长95%；二季度获得入境游订单的酒店达11.8万家，景区超过3600家。值得关注的是，三线、四线、五线城市承接入境订单的酒店数量同比分别增长38.3%、46.2%和47.9%，均高于平台酒店商家33.6%的整体增速，更多低线城市酒店正在分享入境游红利。

技术投入方面，携程正将AI应用于旅行灵感、搜索、行程规划、多语言服务、客户服务和商家运营等场景。二季度，TripGenie辅助产生的订单同比增长约400%，近60%的TripGenie交互已与预订相关，覆盖酒店、机票和景点。

携程集团联合创始人、董事局主席梁建章表示：“旅游始终是消费者的核心需求。随着旅客追求更个性化、更有价值的体验，我们看到巨大的长期发展机会。我们的战略重心始终明确：全球化与高品质。”他透露，公司正持续推进自研AI能力，覆盖旅客旅程的各个环节，以加速G2战略落地并释放新的增长机会。

从行业整体来看，2026年二季度国内在线旅游行业告别疫情后修复期的高速增长，携程、同程、途牛（TOUR.US）三家主要在线旅游平台（OTA）企业营收增速集体回落至个位数区间，行业步入存量竞争新阶段。

多家机构对携程后续表现持积极态度。富瑞发布研报称，携程二季度财报好于预期，经调整经营利润较市场共识及该行预期高4%，经调整每股盈利亦优于预期，暂持“买入”评级，目标价491港元。摩根士丹利指出，携程二季度收入较该行预期高1%，国际平台收入增长逾50%，在全球油价高企背景下表现相当不错，non-GAAP纯利超预期14%。