二手房交易占比突破50%，存量房经纪及龙头房企有望率先受益

截至9月18日11点6分，上证指数涨0.85%，深证成指涨0.97%，创业板指涨1.23%。半导体、科创次新股、注册制次新股等板块涨幅居前。

ETF方面，房地产ETF华夏（515060）涨1.23%，成分股上海九百（600838.SH）涨停，绿地控股（600606.SH）、万通发展（600246.SH）涨超5%，世联行（002285.SZ）、深深房Ａ、中国武夷（000797.SZ）、香江控股（600162.SH）、合肥城建（002208.SZ）、苏宁环球（000718.SZ）、深物业A（000011.SZ）等上涨。

【消息面上：房地产进入存量时代，二手房交易占比超50%】

消息方面，住房城乡建设部在国新办新闻发布会上表示，房地产市场供求关系发生重大变化，房地产进入存量时代，二手房交易占比已超50%。这一行业结构性转变标志着市场运行逻辑的根本性重塑，驱动板块关注度提升。

【券商观点：国信重视租金反季上涨；太平洋关注央国企集中度；国投看价格回稳】

国信证券表示，对内地房地产的借鉴意义：重视租金反季节上涨。对内地而言，香港经验的核心不在于复制其房价路径，而在于重新重视租金预期在资产定价中的作用。7月全国80城租金已连续三个月反季节上涨，是2021年租金系统性走弱以来首次出现淡季改善。相比静态租金收益率，租金能否止跌并形成增长预期，对房价的解释力更强；租金走强类似于房地产资产现金流的“EPS止跌”，为房价企稳提供了比交易量改善更具内生性的逻辑支撑。

太平洋表示，8月房地产市场仍处于筑底调整的过程中，70城新房和二手房价同比降幅延续收窄态势，8月28日，多部委同日密集发文出台政策，围绕商品住房销售制度、房地产信贷管理、资本市场融资等领域完善制度布局，地方层面北京、上海等多地出台楼市新政。9月一般为传统销售旺季，预计房企在核心城市将维持一定推盘规模，后续房地产市场将延续筑底修复态势，我们认为后续需密切关注各地房地产政策落地效果，重点关注龙头央国企市场集中度提升的机会。

国投证券表示，8月70个大中城市商品住宅价格延续回稳态势，一线城市新建商品住宅价格环比由上月持平转为上涨0.1%，其中上海、广州和深圳分别上涨0.4%、0.1%和0.2%，北京下降0.2%；二线、三线城市环比分别下降0.1%和0.2%，三线城市降幅较上月收窄0.1个百分点，环比上涨或持平城市21个。二手住宅方面，一线城市环比上涨0.1%，二三线城市降幅总体收窄。同比看，一二三线城市新建商品住宅价格降幅分别收窄0.2个、0.1个和0.1个百分点至0.9%、2.7%和4.1%，其中上海同比上涨3.0%；二手住宅同比降幅亦全面收窄，一线城市收窄1.0个百分点至2.7%，二三线城市收窄0.2个百分点，价格下行压力持续缓解，止跌回稳的积极信号增多。

【个股拆解】

上海九百：上海九百股份有限公司的主营业务是商贸零售、商铺租赁、洗染服务。公司的主要产品是商贸零售、商铺租赁、洗染服务。

绿地控股：绿地控股集团股份有限公司的主营业务是房地产开发、房屋及基础设施配套建设、金融信息服务、绿化工程、能源、汽车销售、酒店管理、物业管理等业务。公司的主要产品是房地产开发、房屋及基础设施配套建设、金融信息服务、绿化工程、能源、汽车销售、酒店管理、物业管理。

万通发展：北京万通新发展集团股份有限公司的主营业务是房地产开发与销售、自有商品房的租赁、芯片相关产品销售及技术服务等。公司的主要产品是高速互连芯片、SD85系列芯片、经营性物业资产管理、房地产。

世联行：深圳世联行集团股份有限公司的主营业务是大交易业务、“大资管”业务。公司的主要产品是案场代理业务、分销业务、物业及综合设施管理业务、公寓运营业务、营销顾问业务、其他服务业务。

深深房A：深圳经济特区房地产(集团)股份有限公司的主营业务是房地产开发及商品房销售、物业租赁及管理、商品零售及贸易、酒店业务、设备安装及维修、建筑、室内装修等业务。公司的主要产品是住宅、商铺及车位。

【关注思路】

房地产ETF华夏（515060）布局房地产行业核心资产，关注政策优化、住房消费改善以及行业转型带来的长期机会。