高性价比推理与超节点互联演进，国产算力及高速互联环节有望受益

截至9月18日13点8分，上证指数涨1.08%，深证成指涨1.88%，创业板指涨2.63%。半导体、科创次新股、注册制次新股等板块涨幅居前。

ETF方面，物联网ETF华夏（516260）涨3.13%，成分股华天科技涨停，翱捷科技-U（688220.SH）涨超10%，乐鑫科技（688018.SH）、思瑞浦（688536.SH）、圣邦股份（300661.SZ）、复旦微电（688385.SH）、君正股份（300223.SZ）、纳芯微（688052.SH）、恒玄科技（688608.SH）、通富微电（002156.SZ）涨超5%。

据工信部9月7日发布的，明确提出增强卫星物联网等组网服务能力，深化卫星物联网商用试验，推进卫星物联网应用。该规划为物联网产业提供了顶层政策指引，叠加AI端侧芯片、RFID等细分领域技术落地加速，共同驱动板块上涨。

【券商观点：QY与灼识看好具身智能万亿市场；中信看好国产算力与Agent落地；金元看好超节点互联产业链；艾瑞指AI多模态与合规挑战】

中信证券表示，DeepSeek-V4.1-Flash发布，在实现Coding与Agent能力提升的同时强化多模态理解能力。模型创新采用CED架构，结合CSA2跨层缓存共享、索引复用及FP4量化，全局KVCache降至V4-Flash的约1/4。架构优化释放推理降本空间，DeepSeek宣布继续下调API价格。我们认为，国产模型将沿高性价比与前沿智能两条路径继续展开竞争，DeepSeek深度适配下国产算力基础设施与国产模型同步受益，同时高性价比推理将加速FDE及企业级Agent落地。

金元证券表示，4096卡超节点落地，AI基础设施迈向更大规模与更高集成度。目前昇腾910C超节点已部署超1000套，950超节点已规模化商用；新发布的960超节点支持4096卡，面向十万亿参数模型训练推理，RTT时延2μs。整体来看，960系列通过芯片性能提升、灵衢统一互联架构及NPO等技术协同，推动国产AI算力竞争从单芯片性能比拼进一步向超节点规模、互联效率及系统级协同能力演进。随着超节点向更大规模集群持续升级，算力基础设施的价值量有望进一步向高速互联、光电融合、服务器及电源等系统级环节延伸，相关产业链厂商有望受益。

艾瑞咨询表示，发展趋势：预计未来AI应用创新将深度融入场景，在A2A协同新生态、端侧智能、多模态等方面趋势特征将进一步凸显，具体体现在产业协同从单点人机交互迈向多智能体互联网络，端侧算力与轻量模型推动本地部署，语音、视频、文本等多模态与实时交互增强等方面。同时，AI结果稳定性、安全合规与全球化适配等方面仍面临挑战。

【个股拆解】

翱捷科技：翱捷科技股份有限公司的主营业务是各类集成电路及其应用系统和软件的开发、设计，委外生产和销售芯片产品，并提供相关技术服务和售后服务。公司的主要产品是蜂窝基带、智能SoC、定制类云/端侧计算芯片。

华天科技：天水华天科技股份有限公司的主营业务是集成电路封装测试。公司的主要产品是DIP、SOT、SOP、QFP、QFN/DFN、BGA/LGA、FC、MCM、SiP、WLP、TSV、Bumping、MEMS、FO、PLP、2.5D/3D。

乐鑫科技：乐鑫信息科技(上海)股份有限公司的主营业务是为全球企业与开发者提供一站式AIoT产品与服务。公司的主要产品是芯片、模组、开发套件。

思瑞浦：思瑞浦微电子科技(苏州)股份有限公司的主营业务是模拟和数模混合产品研发和销售。公司的主要产品是放大器、数据转换器、接口、隔离、电源管理、参考电压、电源监控、模拟前端。

圣邦股份：圣邦微电子(北京)股份有限公司的主营业务是高性能、高品质模拟集成电路研发与销售。公司的主要产品是信号链类模拟集成电路、电源管理类模拟集成电路、传感器及存储器。

【关注思路】

物联网50ETF跟踪中证物联网主题指数，其行业分布主要集中在信创、半导体、消费电子、通信、家电等领域，主要反映A股数字经济下产业融合的发展机遇，其前十大权重包括美的集团、北方华创、中际旭创、新易盛、海康威视、汇川技术等优质龙头股。